EL "VELOCÍMETRO" DEL COSTO DE LOS PRÉSTAMOS PERSONALES ACELERA HASTA EL 240%

Los argentinos se apuraron a cancelar parte de sus saldos en tarjetas y avanzaron en tomar créditos personales. Ranking de entidades con líneas más baratas

Imagínese que Ud. está sentado al frente de un poderoso auto deportivo cuyo velocímetro marca hasta 240 kilómetros por hora.

Su primera impresión será pensar en lo rápido que puede correr esa verdadera máquina.
Seguramente también razonará lo riesgoso que resulta pisar el acelerador a fondo para alcanzar tal velocidad.

Ahora cambie "kilómetros" por "costo financiero total de un préstamo (CFT)". Y la marca del auto por una línea crediticia determinada.

En ambos casos las conclusiones deberían ser las mismas.

INVERSORES INTERNACIONALES COMPRAN ORO "POR LAS DUDAS..."

Confirmado como refugio de valor ante la incertidumbre internacional, el metal dorado una vez más es buscado por los inversores dubitativos.

El oro subía este lunes a su nivel más alto en cinco meses, sustentado en la convicción de los inversores de que es un refugio seguro frente a la incertidumbre sobre los resultados que tendrá el plan de ayuda para Grecia.

Y es que los mercados financieros reaccionaron escépticos a un rescate histórico u$s147.000 millones para la endeudada Grecia, impulsando a los inversionistas a mover sus fondos hacia activos como el oro. También se están dirigiendo inversiones hacia los mercados emergentes que han resistido mejor la crisis de las hipotecas subprime, y que los están llevando a su vez a sus máximos históricos (otra especie de burbuja? es que hay mucho dinero dando vuelta y en algún lado hay que ponerlo para ganar, porque con la velocidad de los negocios de hoy en día, el que no invierte, pierde).

James Steel, analista de HSBC, señaló que una mayor incertidumbre sobre la deuda de Grecia y las preocupaciones de que la crisis se extendiera a otros miembros del euro estaría apoyando al oro. "Ese ha sido el factor clave detrás de la reciente fuerza del oro".

Steel agregó que "El paquete de ayuda financiera es sólo para comprar tiempo, pues existen problemas de largo plazo".

Los futuros del oro para junio en Estados Unidos avanzaron a u$s1.190 la onza en operaciones más temprano. La plata seguía al oro, trepando a u$s18,66.

El oro ganó casi 6% en abril, su mayor avance mensual desde noviembre, debido a que la rebaja en la calificación crediticia de Grecia, España y Portugal liberó una ola de aversión al riesgo, canalizando dinero hacia el oro.

Los típicos refúgios en épocas de incertidumbre son los "bienes reales": metales, petróleo, commodities, etc, todos retomando la tendencia alcista de cara al futuro.

Saludos y hasta la próxima.

LA FÁBULA DE LOS CERDITOS Y EL RUMBO ECONÓMICO DE LA UNION EUROPEA

La fábula de los 3 cerditos y el lobo ayudará a explicarles la situación:

“Tiempo atrás, en el corazón del bosque vivían tres cerditos que eran hermanos. El lobo siempre andaba persiguiéndoles para comérselos. Para escapar del lobo, los cerditos decidieron hacerse una casa. 

El pequeño la hizo de paja, para acabar antes y poder irse a jugar. El mediano construyó una casita de madera. Al ver que su hermano pequeño había terminado ya, se dio prisa para irse a jugar con él. El mayor trabajaba en su casa de ladrillo. 

- Ya veréis lo que hace el lobo con vuestras casas- riñó a sus hermanos mientras éstos se lo pasaban en grande. 

El lobo salió detrás del cerdito pequeño y él corrió hasta su casita de paja, pero el lobo sopló y sopló y la casita de paja se derrumbó. El lobo persiguió también al cerdito por el bosque, que corrió a refugiarse en casa de su hermano mediano. Pero el lobo sopló y sopló y la casita de madera derribó. Los dos cerditos salieron pitando de allí. 

Casi sin aliento, con el lobo pegado a sus talones, llegaron a la casa del hermano mayor. 

Los tres se metieron dentro y cerraron bien todas las puertas y ventanas. El lobo se puso a dar vueltas a la casa, buscando algún sitio por el que entrar. Con una escalera larguísima trepó hasta el tejado, para colarse por la chimenea. Pero el cerdito mayor puso al fuego una olla con agua. El lobo comilón descendió por el interior de la chimenea, pero cayó sobre el agua hirviendo y se escaldó. 

Escapó de allí dando unos terribles aullidos que se oyeron en todo el bosque. Se cuenta que nunca jamás quiso comer cerdito.” 

El cuento de los 3 chanchitos recorre los mercados financieros con una pequeña adaptación: en este caso son 4 en vez de 3. Portugal junto con Irlanda, Grecia y España -los PIGS (chanchos) según sus siglas en inglés y según una antipática creación de los mercados- son las únicas naciones de Europa que sufrieron una baja del rating de calificación desde el inicio de la crisis. 

Las bolsas de estas 4 naciones se derrumbaron la semana pasada arrastrando al resto del globo en su caída, y el temor de los inversores está puesto en la capacidad de pago de la deuda soberana emitida por estas naciones. 

Quedaría por ver entonces cuáles son los chanchitos que construyeron sus casas con material más precario (o que tomaron deuda en forma más irresponsable) y cuáles fueron más previsores e hicieron sus casas de ladrillos. 

Por lo pronto, pareciera que los chanchitos que el lobo está mirando con mayor atención son Grecia y España. La degradación de la calificación de riesgo de Grecia, de (A-) a (BBB-) plantea la posibilidad de un colapso financiero de ese país europeo a mediano plazo. Igualmente, aunque menos grave, está el cambio puesto a la calificación de deuda soberana de España, que a pesar de conservar su de (AA+), pasó de una calificación “positiva” a una “negativa”(AA-). Standard &; Poor’s ha advertido que podría degradar la calificación española en unos dos años de no tomarse medidas radicales en el plano fiscal. 

¿Y la situación del resto de los países de Europa?

• Reino Unido, proyecta para 2010 un déficit presupuestario de (-13%) del PIB y un crecimiento de la deuda pública a un 80% del PIB. 
  
• Francia, con un déficit presupuestario más “moderado” será de (-8,2%) del PIB y la relación deuda/PIB será 82,5%. 
• Alemania, la locomotora de la UE, tendrá un déficit presupuestario de (-5%) (muy por encima de lo acordado en Maastricht de un máximo -3% del PIB) y una deuda/PIB de 76,7%. 

Todos los países de la UE se acercan a déficits presupuestarios cercanos al 10% del PIB y deudas infladas en promedio entre el 80 y el 100% del PIB.

 

Por lo tanto la pregunta que cabria hacerse a partir de los datos desglosados es: ¿Realmente es esto lo que está golpeando los mercados financieros o existen otras noticias que los medios están pasando por alto en su afán sensacionalista y que puede tener igual o mayor ponderación? y lo más importante ¿qué consecuencias puede traer esto a las economías emergentes?

Por Nicolás Litvinoff 
Fuente: Latinforme 

ALERTA: ¿HAY UNA BURBUJA EN LAS BOLSAS LATINOAMERICANAS?

Las economías emergentes se han visto menos afectadas por la Crisis de las Hipotecas SUbprime debido a la escasa conexión con los mercados mundiales. Esta situación ha provocado que los inversores se fijaran en estos mercados como una posibilidad de lograr ganancias en un momento en el que las pérdidas se acumulaban en los mercados desarrollados y ha producido que los países emergentes revaloricen en exceso sus mercados de capitales locales.

Al margen de China, la región que más atenciones está acaparando es Latinoamérica. Allí, el índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires se ha revalorizado desde enero más de un 100%, el Bovespa brasileño un 80% y el Chile Stock MKT Select un 44%.

Estas subidas son muy importantes si se comparan con las que han experimentado los índices de las economías más importantes del mundo. El EUROSTOXX 50, el índice de referencia en la Eurozona, ha ganado en lo que va de año casi un 13%, el FTSE 100 de Londres algo más de un 15%, el Dow Jones de Nueva York un 16% y el Nikkei de Tokio apenas un 11%.

Esto no hace otra cosa que señalar la existencia de burbujas financieras, que esta vez se han trasladado a los mercados subdesarrollados, lo cual los coloca en una situación de especial vulnerabilidad, puesto que presentan una volatilidad mucho mayor a la salida de capitales especulativos.

El economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), Olivier Blanchard, declaró a finales de noviembre que algunas economías emergentes están en riesgo de unos movimientos de capital incontrolables, de sufrir unas burbujas y la acumulación de reservas.

Para Vitória Saddi, profesora de Economía del Insper (Instituto de Ensino e Pesquisa) en Sao Paulo, Brasil, el problema es que la burbuja puede explotar, el dólar recuperarse y los efectos de esa explosión pueden ser devastadores para algunos países.

La mejor forma de prevenir una drástica corrección de los mercados es Capitalizar esos fondos mediante inversiones en infraestructura de transportes, comunicaciones, y renovación de la maquinaria industrial. También es posible invertir en agroindustria y desarrollo de biotecnología, lo cual requiere necesariamente apoyo de los Estados Nacionales.

Saludos y hasta la próxima.

LA ECONOMIA MUNDIAL ESTA CAYENDO

Los recientes repuntes de algunas cotizaciones bursátiles llevan a muchos a pensar que lo peor de la crisis financiera mundial que comenzó en los Estados Unidos ya pasó.

Sin embargo están cantando victoria antes de tiempo y por ello The Economist dijo en su portada: "Lo peor para la economía mundial sería suponer que lo peor ya pasó".

Aunque las bolsas puedan recuperarse un poco existe un alto riesgo de que vuelvan a caer. El dinero con las hipotecas subprime desapareció, así que hasta que vuelva a ser generado estaremos en crisis. El dinero que pusieron los Estados y los Bancos Centrales mundiales salieron del mismo bolsillo: "el contribuyente".

Ese mismo bolsillo que ahora perdió el empleo, está en la cuerda floja o "en el mejor de los casos" está con trabajo pero con incapacidad de volver a ahorrar.

La ley número uno de la macroeconomía es que se sale de un problema generando otro. Se salió generando gasto público y deuda pública que pagarán nuestros nietos y que generaron otros desequilibrios y problemas no para dentro de diez años, sino para ahora. Los déficit fiscales y las deudas públicas que se están proyectando son enormes. Inglaterra casi ha doblado su deuda en año y medio de crisis.

Hay posibilidades de inflación y uno de los problemas es el precio del petróleo, que parece listo para volver a subir ante cualquier signo de recuperación. Si para contener la inflación se suben las tasas, bajará la tasa de crecimiento en una economía ya en estado de terapia intensiva.

Estamos recién en el primer tercio de la crisis, va a durar cinco o seis años. Lo peor de la situación bancaria está un poquito controlada. Pero el nivel de la deuda pública, privada y de los hogares no se ha tocado, las soluciones crearon otras vulnerabilidades, que aún no aparecieron. El lastre está. Que se haya hecho manejable para que no estalle no significa que se haya solucionado. Hasta ahora las medidas son de contención. Y cuando se usa toda la pólvora en la primera mitad de la batalla la pregunta es qué se hace después. Cuando no hay más capacidad de bajar las tasas y los déficit públicos llegan a estos niveles, qué se hace después. Las medidas son importantes, pero están agotando la capacidad de seguir conteniendo.

QUE LE ESPERA A LA SEMANA BURSATIL DEL MUNDO

GloboFinanciero trae a la reflexión lo que le depara a la semana bursatil del globo.

Desde mañana se esperará a ver como reaccionarán las bolsas europeas, americanas y asiáticas tras los anuncios del salvataje americano a la banca financiera.

Luego de un debate que llevó toda la noche el secretario del Tesoro, Henry Paulson dijo: "Creo que lo hemos conseguido".

Tras más de una semana de debate por el multimillonario paquete de rescate financiero en Estados Unidos de U$S700.000 millones , los legisladores llegaron a un acuerdo tentativo y creo que conviene resaltar algunos puntos:

• Los contribuyentes recibirán derechos de compra de acciones (warrants), con lo que se beneficiarán si las empresas que reciben la ayuda se recuperan. Y si esas empresas tras la crisis global que generaron las hipotecas no se recuperan? participaran en la liquidación de las empresas quebradas? me parece una populización de los altos riesgos, cuando no les consultaron si querían participar en las enormes ganancias de las hipotecas sub-prime.
  
  
• El Gobierno limitará los ingresos de los directivos de las compañías participantes en el programa.
  
  
• Los jefes de empresas en quiebra no podrán recibir beneficios multimillonarios cuando son despedidos, los cuales se conocen en el argot financiero estadounidense como "paracaídas dorado". Porqué? El problema no está en cuando son despedidos, sinó en el tiempo en el que están en actividad!!!
  
  
• El Gobierno también elevará los impuestos a empresas que paguen a sus directivos por encima de u$s 400.000 al año.
• Se establecerá un consejo de supervisión del programa, que incluirá al presidente de la Fed, Ben Bernanke.
  
  
• El Gobierno podrá renegociar los términos de las hipotecas que adquiera para ayudar a los propietarios de viviendas con problemas para pagar las letras a fin de evitar el desahucio. Es un término amplio, "renegociar" es "refinanciar", es "aplicar una quita" a los intereses? que harán con las garantías cuando las casas no valen el precio de la hipoteca que están pagando?
  
  
• El secretario del Tesoro tendrá la opción de requerir que los bancos compren seguros para cubrir su cartera de títulos vinculados a las hipotecas. Significa que van a transferir los riesgo bancarios también a las compañias aseguradoras para tratar de afectar a la mayor cantidad de gente posible en el desastre?
  
  

Este programa me parece patético y debo decirlo, aunque probablemente todos le crean a la reserva federal. Yo creo que este programa no va a funcionar como debiera, pero veremos esta semana y las siguientes que piensan los banqueros e inversores mundiales...

Saludos y hasta la próxima.

GLOBALIZACION DE LA CRISIS FINANCIERA Y SUBA DEL RIESGO PAIS

Impactada por la debacle de las finanzas internacionales tras la caída del banco de inversión Lehman Brothers y la crisis de incertidumbre local, la bolsa porteña opera hoy con una fuerte baja en sus índices. Además, la aversión al riesgo disparó el riesgo país.

El índice Merval de la plaza porteña cae en estos momentos más del 4%, arrastrado por Wall Street, tras la crisis generada por el anuncio de la quiebra del cuarto banco de inversión de los Estados Unidos. Los bonos locales caían hasta un 5%.

Por su parte, el riesgo país argentino medido por el índice EMBI+ del banco JP Morgan llega hoy hasta los 758 puntos.

Crisis americana.

También hubo una gran sacudida luego que otro banco de inversión, Merrill Lynch, anunciara que sería adquirido por el Bank of America. La semana pasada, el gobierno estadounidense debió rescatar a Fannie Mae y Frediee Mac, dos de las entidades hipotecarias más grandes del país.

Por otro lado, el estado de Nueva York permitirá que American International Group (AIG) tome prestados 20.000 millones de dólares de sus sucursales para mantener a flote a la mayor aseguradora estadounidense, informó el gobierno estatal. AIG es otra de las instituciones que se encuentra en el ojo de la tormenta.

El viejo continente.

Los retrocesos fueron mayores en Europa, con bajas de más de 5% durante la sesión pero que se atenuaron al cierre. Los valores bursátiles y de seguros fueron los más afectados.

El principal índice de la bolsa de Londres, el FT100, perdió al cierre 3,92% tras hundirse hasta 5,39% durante la sesión. El índice CAC 40 de la bolsa de París perdió un 3,78% tras caer hasta un 5,39%; la plaza financiera de Fráncfort limitó sus pérdidas a 2,74%; el índice Ibex 35 de la bolsa de Madrid perdió 4,50% al cierre, su mayor caída del año.

El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) inyectaron 30.000 millones de euros y 5000 millones de libras en sus respectivos mercados monetarios para intentar impedir una enorme crisis financiera.

Los Asiáticos.
En Asia, los principales mercados bursátiles de Japón, Hong Kong y Corea del Sur no operaron debido a que festejaban un feriado, pero los que sí operaron lo hicieron con pérdidas afectadas por la inestabilidad financiera.

ARGENTINA LOGRO EL PODIO, PERO EN EL RIESGO PAIS

Bienvenidos aunque NO A UNA BUENA NOTICIA. Por las dudas aclaro que me gustaría dar buenas noticias, pero es que la mayoría de éstas provienen de un INDEC devaluado y de medios vinculados al gobierno.

Aunque se dice que INFOBAE también tiene buena relación con el oficialismo, la nota que tomé apareció en ese medio y refiere a la desconfianza de la Argentina vista desde el exterior: EL RIESGO PAÍS.

Por si no lo saben el RIESGO PAÍS expresa la diferencia que hay entre la rentabilidad de una inversión considerada sin riesgo, como los bonos de la Reserva Federal del Tesoro Estadounidense (FED) a 30 años, y la tasa que debe exigirse a las inversiones en el país al que corresponde el indicador; así si la rentabilidad que se espera obtener al invertir en un país no supera el riesgo país + el riesgo propio de la inversión, entonces la entidad buscará otra alternativa para invertir. Es decir que a mayor riesgo país, la tasa de corte de un proyecto debe ser mayor para que el mismo resulte rentable.

Entendiendo ahora lo que es el RIESGO PAÍS, no es bueno saber que Argentina alcanzó el primer puesto en el ranking de América latina.

Por primera vez,nuestro país supera al de Ecuador y Venezuela y se convierte en el más alto de toda la región.

Los motivos de la escalada pueden resumirse en el prolongado conflicto entre el Gobierno y las entidades agropecuarias, y las dudas sobre el futuro de la economía.

El riesgo país alcanzó los 575 puntos básicos superando a Ecuador que, según el último dato conocido se ubicaba en los 545 y a Venezuela, que sumaba 529 puntos básicos.

Así, los 575 puntos de la Argentina, implican una sobretasa de 5,75% sobre el 4,14% que corresponde a un bono norteamericano.

¿Riesgo país alto equivale a debilidad estructural?

Según la calificadora Standard and Poor's (S&P), la crisis agropecuaria no hace más que subrayar las debilidades estructurales de la Argentina, y justifica su baja calificación (B+), cuatro escalones debajo del grado de inversión.

"Si uno mira sólo los números económicos, la Argentina debería tener una mejor calificación, pero tenemos que ajustar los maravillosos números a la performance de las instituciones, su historia política y otros factores cualitativos", explicó Joydeep Mukherji, director del grupo de calificaciones soberanas de S&P.

Recientemente, JP Morgan recomendó a los inversores vender deuda argentina y de Turquía, mencionando la "debilidad estructural" del país sudamericano y las grandes necesidades de financiamiento.

"Dado el limitado acceso al mercado de capitales por parte del Gobierno, la capacidad de la economía para amortiguar un potencial ajuste en la demanda doméstica parece bastante limitado", agregó el banco.

Este es un momento para ir último y no para ir primero.

Suerte Argentina y argentinos.