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domingo, 6 de febrero de 2011

JPMORGAN ENCUBRIÓ EL FRAUDE DE MADOFF DURANTE AÑOS

Hace unos días publiqué una nota exponiendo las principales causas de la crisis de las hipotecas subprime en 2009.

Tras la investigación ahora sale a la luz también que la entidad internacional JP MORGAN supo durante varios años que Bernard Madoff estaba cometiendo un delito y lo encubrió para no perjudicar sus cuentas.

viernes, 28 de enero de 2011

LA CRISIS DE LA HIPOTECAS SUBPRIME PODIA EVITARSE

La Comisión Investigadora de la Crisis Financiera de EE.UU. creada en mayo de 2009 para establecer las causas de la crisis, dijo que ésta "habría podido evitarse".

En su informe destacó la toma excesiva de riesgos por parte de los bancos y la negligencia los reguladores financieros

Estas son las principales conclusiones del informe:

  • Los capitanes de las finanzas y los administradores públicos de nuestro sistema financiero ignoraron las advertencias.
  • Criticó el empaquetamiento de la deuda relacionada con hipotecas en instrumentos de inversión, que "encendió y propagó la llama del contagio".
  • El informe también destacó las fallas "abismales" en las agencias de calificación crediticia para reconocer los riesgos involucrados en estos y otros productos.
  • El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, fue acusado de "defender" la reducción de la regulación financiera durante el boom crediticio que "dejó de lado garantías fundamentales".  
  • Los pronunciamientos de la FED que "fomentaron (en vez de inhibir) el crecimiento de la deuda hipotecaria y la burbuja inmobiliaria".
  • También argumentaron que la legislación introducida por el ex presidente demócrata Bill Clinton alentó los préstamos excesivos e imprudentes a los hogares de bajos ingresos.


Fuente: BBC

jueves, 4 de noviembre de 2010

LA RESERVA FEDERAL CREA BURBUJAS ESPECULATIVAS


La Reserva Federal lanzó ayer un nuevo programa de recompra de bonos del Tesoro por u$s 600.000 millones hasta mediados del próximo año. La movida augura un dólar débil y más avalancha de capitales hacia emergentes lo cual generará burbujas especulativas, principalmente en los sectores financieros. 


martes, 27 de julio de 2010

OBAMA CREO UNA LEY DE 2300 PÁGINAS PARA CONTROLAR A WALL STREET

Aunque parezca increíble, en EEUU crearon una ley de 2300 páginas para controlar el sistema financiero.

Después de enfrentar un furioso lobby financiero, que logró suavizar algunos aspectos de la ley, Barack Obama consiguió la aprobación de la más ambiciosa reforma financiera desde la aplicada en la década del 30´ para superar la Gran Depresión.

Luego de varias décadas de liberalización financiera, a dos años y medio de su última gran crisis llegó la ley de reforma financiera a convertirse en regla para el gigante financiero mundial.

La flamante legislación prevé límites a los grandes bancos, entidades que contribuyeron a la debacle financiera global que se extiende desde fines de 2007.

La intención de Obama era limitar el tamaño y el abanico de actividades de los holdings bancarios. El objetivo era evitar que continúen tomando riesgo “con dinero de los ahorristas”. En síntesis la medida apunta a  que los grupos financieros orienten sus negocios como banca comercial o de inversión, NO AMBAS. Se trata de una medida de características similares a la Ley Bancaria de 1933 (Ley Glass-Steagall) con la que Franklin Roosevelt comenzó a sacar al país de la crisis del ’30.

La reforma también contempla la creación de distintos organismos de control y amplía las capacidades de otros, como la Securities and Exchange Commission (SEC), para regular los mercados de derivados, como los instrumentos estructurados con las hipotecas de baja calidad.

La ley consta de 2300 páginas. Se estima que los órganos reguladores deberán diseñar más de 500 reglamentaciones complementarias para poner en práctica la reforma. En la misma línea se creará un nuevo organismo de defensa al consumidor y un consejo de monitoreo de estabilidad financiera que operará bajo la órbita de la Reserva Federal. Este último tendrá la capacidad de sugerir cambios adicionales a la flamante regulación. Además se amplía la capacidad de intervención estatal a través de la FED.

Sin embargo la actual reforma adolece de un mayor control sobre las calificadoras de riesgo, a pesar de haber quedado en el ojo de la tormenta debido a su incapacidad en prever los peligros de las colocaciones que hicieron los holdings bancarios. Sólo se esbozaron algunos puntos acerca de futuros estudios al respecto.

Sinceramente no creo que esto cambie mucho las cosas, las leyes cuanto más complicadas más inaplicables. Además el control a un sistema tan desarrollado no se puede armar con tanta reglamentación. Lo veo inaplicable directamente. 

El régimen capitalista superada la crisis sigue haciendo sus negocios "a pesar" del Congreso y del Presidente Norteamericano.

Saludos  y buena semana. 

CPN. MONJO FERNANDO


martes, 29 de junio de 2010

MERCADOS GLOBALES INQUIETOS

Los mercados financieros del mundo mostraron hoy cara negativa ante de incertidumbre de la zona del Euro y los malos datos de la economía de EEUU.

Los factores que incidieron en la jornada son la debilidad de la banca europea, en especial de la española, cuya flaqueza se incrementa ante los vencimientos de liquidez que se operarán esta semana.Pero no sólo Europa está inquieta, Wall Street también está nervioso esta semana ante el dato de desempleo y el mal dato de consumidor de este martes, lo que está provocando miedo a que la economía norteamericana no crezca como se esperaba. Y eso lo reflejan muy bien los bonos estadounidenses: las compras están siendo masivas. 

Salpicado de mercados.
  • Merval: El índice líder Merval cayó un 4,32%, a 2.193,1 puntos, presionado por las caídas en papeles del sector bancario y petrolero. 
  • El promedio industrial Dow Jones bajó un 2,65%, a 9.870,3 unidades. El índice Standard & Poor's 500 perdió un 3,1%, a 1.041,24 unidades (el S&P500 está en el mínimo de los últimos 8 meses). El índice tecnológico Nasdaq Composite retrocedió  3,85%, a 2.135,18 unidades. 
  • El índice referencial de la bolsa de Sao Paulo, el Bovespa, cerró extraoficialmente con una caída de un 3,75%, a 61.819 puntos.
  • En tanto, las bolsas europeas revirtieron abruptamente las ganancias de la sesión del lunes y posteriormente profundizaron sus pérdidas, en un mercado que seguía marcado por la preocupación por la situación de los bancos y de la deuda soberana. el Ftse de Londres perdió un 2,8%; el alemán Dax, un 3,1% y el Cac 40 de París bajó un 3,6 por ciento. Pero la nota destacada la dio el Ibex de Madrid, que se derrumbó nada menos que el 5,5 por ciento
  • El principal índice de la bolsa china, el Shanghai, se derrumbó hasta su mínimo en 14 meses, con una caída del 4,27%, después de que el Banco Agrícola de China anunciara la mayor salida a bolsa de la historia.
  • Aunque el Nikkei pasó la mañana en alza, revirtió su tendencia a partir del mediodía cuando el yen comenzó a apreciarse. Así, cayó un 1,27%, a 9.570,67 puntos, su nivel más bajo en tres semanas


CPN. MONJO FERNANDO

domingo, 6 de septiembre de 2009

UNA MALA O UNA BUENA, SEGUN COMO SE MIRE

Hay noticias que pueden ser buenas o malas según como se mire, en realidad, casi el 100% de las cosas puede verse así, pero en este caso se trata del Desempleo en EEUU.

Si bien escuchar noticias de desempleo no suele ser nada agradable, sabér que la principal economía del mundo hizo record de desempleo en Agosto/09 podría ser traumático, aunque evidentemente es negativo, podemos pensar que la variación inter-mensual fue menor a los meses anteriores, por lo cual la tasa de despidos se está frenando.

El desempleo llego al 9.7% según el Departamento de Empleo Americano, con lo cual existen cerca de 15.000.000 de desocupados, pero quiero hacer notar aquí que bajó la tasa de despidos:

Despidos Junio/09: 463.000

" Julio/09: 276.000

" Agosto/09: 230.000


En total, desde que empezó la recesión en diciembre de 2007 se han perdido unos siete millones de empleos, por eso el líder del Partido Republicano Eric Cantor, dijo que estos datos "no pueden ser vistos como un éxito". Cantor afirmó: "Desde que el presidente Obama firmó su ley de estímulo económico cerca de 2,5 millones de personas han perdido sus trabajos. A los ojos del pueblo estadounidense eso no es un éxito".

Sin embargo analistas y funcionarios esperan que el tercer y cuarto trimestre del año cierren con crecimiento, lo que marcaría oficialmente el fin de la recesión económica que acumula ya año y medio aunque la semana pasada la Reserva Federal alertó que un debilitado mercado de trabajo podría comprometer el ritmo de esa eventual recuperación económica, al limitar la capacidad adquisitiva de las familias que es lo que mueve el consumo.

De todos modos, en las últimas semanas se han venido presentando datos que parecen corroborar una mejora que vive la economía.

Por ejemplo las ventas y construcción de casas han aumentado por primera vez en varios meses. Además este jueves se anunció que la producción industrial creció el mes pasado por primera vez en año y medio.

Mientras tanto las bolsas de valores han experimentado rachas de crecimientos moderados pero sostenidos.

Personalmente creo que la recesión llegará a su fin en 2009 y en 2010 podremos hablar de recuperación económica, mientras tanto veremos señales ambiguas.

Saludos y hasta la próxima.

martes, 4 de agosto de 2009

INTENTARAN EVITAR LA VOLATILIDAD DE LOS COMMODITIES

Buenas tardes a todos. La noticia es básicamente la intención de intervenir regulando el mercado financiero americano. Es que la variación brusca de los precios con motivo de la especulación excesiva ha provocado la crisis financiera internacional, razón por la cual pretenden evitar que algo así vuelva a ocurrir, en este caso en el mercado de energía y alimentos agropecuarios (commodities).

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) enfrenta el dilema de elegir qué sistema usará.

El ente regulador de las operaciones con futuros sobre commodities quiere limitar la cantidad de contratos que pueden acumular los inversores, para evitar lo que se denomina “especulación excesiva”.

El debate se concentra en cómo fijar esos límites.

Lo habitual era que las bolsas establecieran “niveles de responsabilidad” sobre contratos a futuro sobre commodities para dejar en evidencia las posiciones de los operadores antes de que estas llegaran a ser lo suficientemente grandes como para perturbar el mercado. Pero, como dijo la semana pasada Gary Gensler, presidente de la CFTC, estos niveles servían más como un cartel que dijera “toque bocina cuando pase por esta marca”, que como un cartel de Pare o de Ceda el Paso.

En el último año, 69 operadores cruzaron esos niveles en la Bolsa Mercantil de Nueva York, agregó Gensler.

La CFTC comenzó a recoger información, y planea emitir, sobre la base de estos datos, informes trimestrales sobre inversores en índices.

El tema está en tratamiento, mientras tanto, se sube el nivel de operaciones, ya que podríamos estar cerca del final de este tipo de privilegios.

Hasta la próxima.

lunes, 29 de junio de 2009

EL CULPABLE DE LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL PRESO POR 150 AÑOS

Bernard Madoff señalado por muchos como el responsable de la crisis financiera internacional ha sido sentenciado este lunes a la pena de 150 años de prisión la máxima condena posible prevista en la ley por sus delitos, que el juez Denny Chin calificó como «actos de maldad extraordinaria». Esto ha provocado los aplausos de algunas de las víctimas de la monumental estafa, presentes en la sala.

En los últimos días el juez Chin se había visto literalmente bombardeado por cartas y emails de las víctimas –muchas de las cuales lo han perdido todo a manos de Madoff- para extremar la severidad penal al máximo. La fiscalía pedía 50 años de cárcel mientras que el abogado defensor, Ira Sorkin, consideraba que si el objetivo es que Madoff no vuelva a ver la luz del día, dada su avanzada edad (71 años) con una condena de 12 años era suficiente.
Pero lo que se discute aquí no es tanto que la condena sea en la práctica perpetua –nadie se plantea otra cosa- como la dureza de su cumplimiento. Una pena menor no evitaría a Madoff pasar el resto de su vida en la cárcel pero podría mandarle a una cárcel más benévola. Con 150 años, le espera un penal de los duros, donde convivirá con delincuentes no precisamente de guante blanco, sino con asesinos, violadores, etc.
El juez no se ablandó por las dramáticas palabras que Madoff dirigió ayer a las víctimas. Si en su primera comparecencia ante el juzgado dejó una impresión de frialdad y hasta de indiferencia, este lunes se ha dado toda clase de golpes de pecho, asegurando que vive en un “tormento continuo” por haber causado “tanto dolor” y dejar tamaño legado de “vergüenza”. Dándose la vuelta para mirar a los ojos a los damnificados por su estafa, Madoff aseguró ser consciente de que su propio dolor “no ayuda” pero que de todos modos quería pedir perdón, aún sabiendo que “no hay perdón posible”.
Significativamente ha destacado que lo más imperdonable que ha hecho ha sido «engañar a mi mujer, que aún así todavía está a mi lado». Con estas palabras Madoff podría estar tratando desesperadamente de mantener a su esposa, Ruth, a salvo de las garras de una investigación federal que diera también con los huesos de ella en la cárcel.
Por ahora nadie ha imputado nada a Ruth. Pero ha tenido que desprenderse de los bienes que estaban a su nombre, y cuyo valor ascendía a unos 70 millones de dólares. A la esposa de Madoff le quedan «sólo» 2 millones y medio para gastos y para vivir. Pero no en el lujoso apartamento del Upper East Side de Manhattan que compartió con su esposo, y que también entra en el lote de lo que se va a vender para resarcir a las víctimas.
Con lo cual Ruth Madoff busca casa. Como con 2,5 millones no tiene ni para empezar –y menos al nivel que ella está acostumbrada-, busca casa de alquiler y no de compra. Y ahí aparece un nuevo problema: en Manhattan es posible comprar por empresa interpuesta pero para alquilar hay que dar la cara y el nombre. Y a Ruth Madoff nadie quiere alquilarle nada. Su dinero –el que queda de él- no vale en Nueva York.

lunes, 1 de junio de 2009

QUIEBRA DE GM: "Es tan perturbador como escuchar hablar de fotos de mamá desnuda"

Buenas noches a todos. Lo que parecía impensado años atrás en el mundo empresario: "OCURRIÓ".

Cuando estabámos estudiando en la Universidad, los libros nos hablaban de grandes empresas, grandes teorías, grandes proyectos, ideas, etc. Casi todos los libros que actualmente se utilizan para enseñar administración provienen del norte del continente.

En la facultad uno aprende teorías y pone como ejemplos prácticos empresas como Toyota, Coca-Cola, General Motors y hasta Google. Hoy, algo impensado mucho tiempo atrás (pero lógico hoy) se ha dado el caso que General Motors (GM) ha caído en bancarrota.

GM que durante 77 años fue el número uno mundial del sector, se acogerá el lunes a la ley de quiebras para emprender una severa reestructuración con apoyo financiero del Estado."El día de hoy será histórico para la empresa: marcará el fin de la antigua General Motors, y el comienzo de una nueva", declaró el gobierno en un comunicado.

Hace unos meses he escrito que GM estaba en problemas, y hoy vemos cuán grande eran esos problemas.

El Estado federal aportará 30.100 millones de dólares y controlará el 60% del capital de la nueva empresa, mientras que el Estado canadiense y la provincia de Ontario desembolsarán 9.500 millones de dólares y se quedarán con el 12% de las acciones.El fondo de retiro de los empleados de General Motors asumirá el 17,5% del paquete accionario, mientras que otro 10% quedará en manos de los antiguos acreedores poseedores de obligaciones no garantizadas que hayan suscrito el plan de reestructuración.

¡¡¡Los actuales accionistas de la General Motors perderán la totalidad de su inversión.!!!

GM confirmó que el grupo va a pasar de 62.000 obreros sindicalizados en 2008 a 38.000 en 2011.

"Las palabras GM en bancarrota dejan a muchos estadounidenses de mi generación en estado de conmoción económica", aseguró el domingo en el diario Wall Street Journal el columnista P.J. ORourke. "Es tan perturbador como escuchar hablar de fotos de mamá desnuda", agregó.

A fines del año pasado, GM sumaba 244.000 empleados en todo el mundo, la mitad de los cuales en Estados Unidos.El jefe de la minoría republicana en el Senado, Mitch McConnell, calificó el rescate de las automotrices como "grueso error", tras considerar que los poderes públicos esperaron demasiado para exigir a GM y Chrysler que se declararan en quiebra.

Consultado por la CNN, McConnell puso como ejemplo al segundo fabricante de autos en Estados Unidos, Ford, "que sigueproduciendo vehículos sin ayuda del Estado".

Hasta la próxima.

viernes, 3 de abril de 2009

LIDERES DEL G-20 ACUERDAN MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS


Los líderes del G-20 llegaron hoy a un acuerdo para intentar superar la crisis económica, que incluye una reforma del sistema financiero y un fondo de 1 billón de dólares (743.000 millones de euros) para los organismos multilaterales, según anunció el primer ministro británico, Gordon Brown.

Este es el día en que el mundo se unió para luchar conjuntamente contra la recesión global”, dijo Brown en una intervención ante la prensa tras finalizar la cumbre del G-20 en Londres, que no fija nuevos estímulos para impulsar la economía y sólo se refiere a ellos de forma genérica.

El acuerdo se alcanzó tras duras negociaciones entre los países que, como Alemania y Francia, daban prioridad a la regulación del sistema financiero internacional y los que, como EEUU, abogaban por estímulos fiscales para impulsar la economía.

El primer ministro británico aseguró que el G-20 lanza un mensaje claro de que “en esta era global nuestra prosperidad es indivisible“ y de que “son necesarias soluciones globales a los problemas globales”.

Brown dijo que “el consenso de Washington está superado” y que ha llegado “un nuevo consenso”, en el que el comercio mundial debe convertirse “en un motor del crecimiento”.

Los jefes de Estado y de Gobierno acordaron una reforma del sistema financiero global, incluidos los hedge funds (fondos de alto riesgo), el control de las agencias de calificación y el establecimiento de un sistema internacional contable más claro. “El secreto bancario es una cosa del pasado”, subrayó Brown, quien añadió que es necesario “limpiar los bancos” para restablecer las líneas crediticias a empresas y ciudadanos, y que también habrá nuevas reglas sobre los bonos de los directivos bancarios.

Entre las medidas concretas, el G-20 comprometió 1 billón de dólares (743.000 millones de euros al cambio actual) para los organismos financieros multilaterales con el objetivo de ayudar a los países con problemas.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) triplicará sus recursos y recibirá 500.000 millones de dólares adicionales a los 250.000 millones ya comprometidos para este organismo, y habrá otros fondos para el Banco Mundial (BM)y el Foro de Estabilidad Financiera.

Los líderes políticos del G-20, grupo que representa al 85% de la economía y a dos tercios de la población mundial, acordaron además medidas concretas contra el proteccionismo y decidieron establecer sanciones contra los paraísos fiscales.

No hubo acuerdo sobre nuevos estímulos para impulsar la economía, tras las distintas posiciones expresadas por EEUU y los países de la Europa continental, especialmente Francia y Alemania. Este apartado se quedó en una referencia a “hacer todo lo que sea necesario” para recuperar las economías del planeta.

Primeras reacciones.

Las bolsas mundiales acogieron este jueves con optimismo el acuerdo alcanzado por el G-20 para superar la crisis económica internacional, lo que llevó a que a ambos lados del Atlántico los mercados protagonizaran importantes subidas.

Mientras los parqués europeos cerraron con ganancias superiores en todos los casos al 4 por ciento una vez conocidas las decisiones adoptadas en Londres por los líderes del G-20, los mercados de Nueva York, México y San Pablo también reaccionaron con optimismo y avances generalizados.

En Europa, ante las iniciativas adoptadas en el G-20 y el anuncio del Banco Central Europeo (BCE) de reducir en un cuarto de punto porcentual los tipos hasta el 1,25 por ciento, los principales mercados cerraron con importantes ganancias.

En América, también Wall Street también reaccionó positivamente al acuerdo del G-20 y cerró con avances que rondaron el 3 por ciento.

lunes, 23 de febrero de 2009

EEUU-CHINA: LA APUESTA POR "DOBLE O NADA"

La noticia aparece hoy en el diario ámbito financiero y refiere a la secretaria de Estado norteamericana, Hillary Clinton, que instó a China a seguir invirtiendo en Bonos del Tesoro estadounidense, al finalizar su visita de dos días al gigante asiático.

"Las dos economías dependen una de la otra", destacó. La funcionaria americana destacó que "Realmente resurgiremos o nos hundiremos juntos. Estamos en el mismo barco y por suerte remamos en la misma dirección", añadió en una entrevista con el canal de Shanghai Dragon TV. "Con la compra de los Bonos del Tesoro, China reconoce la dependencia mutua", dijo.

China es el mayor acreedor de Estados Unidos y ha invertido de sus reservas 585.000 millones de dólares en bonos de la deuda norteamericana. La inversión es "una decisión muy inteligente", según Clinton.

Para Clinton, se trata de una "inversión segura" (cosa que dudo mucho en esta situación de la economía americana, aunque puede ser que sea peor aún si se deja caer a la mayor economía mundial), y por otro China ayuda así a Estados Unidos con el enorme déficit necesario para el paquete de coyuntura para revivir la economía, de modo de que China pueda a su vez volver a exportar al país americano.

En la mañana, la secretaria de Estado asistió a una misa en Pekín en la moderna Iglesia Haidian, en un suburbio occidental de la capital, tras reuniones mantenidas el sábado con altos líderes chinos.

El primer viaje al exterior de Clinton como secretaria de Estado tuvo como destinos Japón, Indonesia, Corea del Sur y China. Para subrayar la importancia que el nuevo gobierno del presidente de Estados Unidos, Barack Obama, le otorga a la región asiática, Clinton rompió con la tradición de sus antecesores, que visitaron primero a los europeos.

Creo que la intención es buscar el mal menor. Si China dejara de comprar los bonos, la economía americana se desplomaría resultando impagable todas sus obligaciones, lo que implicaría la bancarrota de todo el sistema económico y tras ello, de la débil economía europea y asiática. No creo que ello realmente ocurra, o no quiero pensarlo, porque ello sería la quiebra del sistema capitalista y lamentablemente no hay un sistema económico mundial de reserva.

Saludos y hasta luego.

martes, 21 de octubre de 2008

DEME 10 MINUTOS: AUN EN LA CRISIS, BUFFET RECOMIENDA COMPRAR ACCIONES

El mundo financiero es un caos, tanto en Estados Unidos como en el extranjero. Sus problemas, se filtraron a la economía general.

En el corto plazo el desempleo va a aumentar, la actividad económica se va a resentir y los titulares de los diarios seguirán dando miedo.Por ello es que ¡¡¡compré acciones de Estados Unidos!!!. Me refiero a mi cuenta personal en la que antes tenía nada más que bonos del gobierno norteamericano.

Si los precios siguen siendo atractivos, mi activo neto (excluyendo Berkshire) pronto estará en un 100% en acciones norteamericanas.

'Por qué? Una regla muy sencilla me lleva a comprar: hay que ser temeroso cuando los otros se muestran voraces y hay que ser voraz cuando los otros tienen miedo.

No cabe duda de que en estos momentos el temor es generalizado y que afecta aún a los inversores experimentados. Los inversores hacen bien en mostrarse cautelosos frente a entidades fuertemente apalancadas o empresas en débiles posiciones de competitividad. Pero los temores sobre la prosperidad a largo plazo de las muchas empresas sólidas del país no tienen sentido. Estas empresas registrarán subas y bajas en sus ganancias, como siempre ocurrió. Pero la mayoría de las compañías grandes marcarán nuevos récords de ganancias de aquí a 5, 10 y 20 años.

No tengo la más mínima idea si las acciones estarán más altas o más bajas dentro de un mes -o de un año-. Lo probable, sin embargo, es que el mercado se mueva a niveles más elevados, considerablemente más altos tal vez, mucho antes de que las emociones o la economía lo registren.

Durante la Depresión, el Dow Jones registró su nivel más bajo, 41, el 8 de julio de 1932. Pero la situación económica siguió deteriorándose hasta que Franklin D. Roosevelt llegó al poder en marzo de 1933. Para entonces, el mercado ya había avanzado un 30 por ciento.

Pensemos, si no, en los primeros días de la Segunda Guerra Mundial, cuando las cosas iban mal para EE.UU. en Europa y en el Pacífico. El mercado tocó fondo en abril de 1942, mucho antes de que aparecieran las fortunas de los Aliados. Una vez más, a principios de los 80, el momento para comprar acciones fue cuando la inflación era furiosa y la economía estaba deprimida.

En síntesis, las malas noticias son el mejor amigo de un inversor. Permiten que uno compre un pedazo del futuro de Estados Unidos a un precio bajo. En el largo plazo, las noticias sobre la Bolsa van a ser buenas.

En el siglo XX, Estados Unidos soportó dos guerras mundiales y otros conflictos militares costosos y traumáticos; la Depresión; una docena, aproximadamente, de recesiones y pánico financiero; crisis petroleras; una epidemia de gripe; y la renuncia de un presidente en desgracia. Aún así, el Dow Jones pasó de 66 a 11.497.

Uno podría pensar que a un inversor le hubiera resultado imposible perder dinero durante un siglo marcado por ganancias tan extraordinarias. Pero algunos inversores sí perdieron dinero.

Los más desafortunados compraron acciones sólo cuando se sintieron cómodos de hacerlo y procedieron luego a venderlas cuando los titulares de los diarios los hicieron sentir preocupados.

Hoy, la gente que tiene efectivo se siente tranquila. No debiera. Optaron por un activo de largo plazo terrible, que no devenga nada virtualmente y seguramente se devaluará.

De hecho, las políticas que el gobierno va a seguir en sus esfuerzos para aliviar la crisis actual demostrarán ser inflacionarias seguramente y por ende van a acelerar la caída en el valor real de las cuentas en efectivo.

Las acciones de interés variable, en cambio, van a tener casi con seguridad un mejor rendimiento que el efectivo en la próxima década. La diferencia será considerable, probablemente. Esos inversores que hoy se aferran al efectivo apuestan a que podrán calcular con eficiencia su alejamiento de éste tiempo después.

Pero mientras esperan la comodidad de las buenas noticias ignoran el consejo dado por Wayne Gretzky: "patino hacia donde va a estar el disco de hóckey, no hacia donde estuvo".No me gusta opinar sobre la Bolsa, y una vez más subrayo que no tengo ni idea sobre qué es lo que va a hacer el mercado en el corto plazo.

De todas maneras, sigo la recomendación de un restaurante que abrió en un edificio bancario vacío y luego publicitó: "Ponga la boca donde estaba su dinero". Hoy, mi dinero y mi boca dicen acciones, ambos.

Warren E. Buffett es el CEO de Berkshire Hathaway, una empresa holding diversificada.

Copyright The New York Times y Clarín, 2008.

viernes, 3 de octubre de 2008

PARA DOÑA ROSA: EXPLICACION DE LA CRISIS FINANCIERA (con humor)

Son algo más de 8 minutos en el que entenderán a traves del humor, porque se generó la crisis, quienes la generaron, las razones que la hicieron tan enorme, la influencia de los sentimientos a la hora de comprar y vender acciones y un poco más....

lunes, 29 de septiembre de 2008

"EL PLAN ES PATETICO" ANTICIPO GLOBO FINANCIERO. WALL STREET TUVO LA PEOR CAIDA DE SU HISTORIA

Hola todos. Como ya lo anticipaba ayer GLOBO FINANCIERO, el plan de salvataje americano es patético y las bolsas del mundo dijeron lo mismo.

Gracias a Dios, no todo el mundo les creyó el plan y la Cámara de Representantes votó en contra del paquete de medidas que impulsaba el presidente de los Estados Unidos, George Bush, para respaldar las deudas incobrables de los bancos.

En corcondancia, WALL STREET tuvo la PEOR CAIDA BURSATIL DE SU HISTORIA. El índice industrial Dow Jones perdió 7%, el equivalente a 777 puntos, y el Nasdaq 9,1 por ciento.

Del mismo modo, las bolsas regionales acusaron el sombrío panorama. El índice Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires perdió 8,68%, el peor registro en seis años, a 1,545 puntos, mientras que el índice Bovespa de la Bolsa de Valores de San Pablo perdió 9,48%, a 44.901 puntos, tras sufrir una interrupción de la cesión por las altas pérdidas (tal cual había ocurrido en los EEUU en los momentos del Jueves Negro Americano.-1929-)

Además, el grupo japonés Mitsubishi UFJ se convirtió en el accionista mayoritario del banco norteamericano Morgan Stanley al comprar por 9.000 millones de dólares un 21 % de la entidad, gravemente afectada por la crisis financiera.

Ahora, la Cámara de Representantes deberá discutir cuándo volverá a tratar el proyecto que, de acuerdo a distintas informaciones, sería el próximo jueves. Veremos que ocurre.

Saludos y hasta la próxima.

domingo, 28 de septiembre de 2008

QUE LE ESPERA A LA SEMANA BURSATIL DEL MUNDO

GloboFinanciero trae a la reflexión lo que le depara a la semana bursatil del globo.

Desde mañana se esperará a ver como reaccionarán las bolsas europeas, americanas y asiáticas tras los anuncios del salvataje americano a la banca financiera.

Luego de un debate que llevó toda la noche el secretario del Tesoro, Henry Paulson dijo: "Creo que lo hemos conseguido".

Tras más de una semana de debate por el multimillonario paquete de rescate financiero en Estados Unidos de U$S700.000 millones , los legisladores llegaron a un acuerdo tentativo y creo que conviene resaltar algunos puntos:

  • Los contribuyentes recibirán derechos de compra de acciones (warrants), con lo que se beneficiarán si las empresas que reciben la ayuda se recuperan. Y si esas empresas tras la crisis global que generaron las hipotecas no se recuperan? participaran en la liquidación de las empresas quebradas? me parece una populización de los altos riesgos, cuando no les consultaron si querían participar en las enormes ganancias de las hipotecas sub-prime.

  • El Gobierno limitará los ingresos de los directivos de las compañías participantes en el programa.

  • Los jefes de empresas en quiebra no podrán recibir beneficios multimillonarios cuando son despedidos, los cuales se conocen en el argot financiero estadounidense como "paracaídas dorado". Porqué? El problema no está en cuando son despedidos, sinó en el tiempo en el que están en actividad!!!

  • El Gobierno también elevará los impuestos a empresas que paguen a sus directivos por encima de u$s 400.000 al año.
  • Se establecerá un consejo de supervisión del programa, que incluirá al presidente de la Fed, Ben Bernanke.

  • El Gobierno podrá renegociar los términos de las hipotecas que adquiera para ayudar a los propietarios de viviendas con problemas para pagar las letras a fin de evitar el desahucio. Es un término amplio, "renegociar" es "refinanciar", es "aplicar una quita" a los intereses? que harán con las garantías cuando las casas no valen el precio de la hipoteca que están pagando?

  • El secretario del Tesoro tendrá la opción de requerir que los bancos compren seguros para cubrir su cartera de títulos vinculados a las hipotecas. Significa que van a transferir los riesgo bancarios también a las compañias aseguradoras para tratar de afectar a la mayor cantidad de gente posible en el desastre?

Este programa me parece patético y debo decirlo, aunque probablemente todos le crean a la reserva federal. Yo creo que este programa no va a funcionar como debiera, pero veremos esta semana y las siguientes que piensan los banqueros e inversores mundiales...

Saludos y hasta la próxima.

miércoles, 24 de septiembre de 2008

A PESAR DE LA CRISIS FINANCIERA, W. BUFFETT INVERTIRA EN GOLDMAN SACHS

Después del cierre de ayer, los inversores estadounidenses se entusiasmaron con la noticia de que el millonario Warren Buffett, ha decidido invertir u$s 5.000 millones en Goldman Sachs Group.

Se trata de un voto de confianza para el banco, de quien es, tal vez, el inversor más conocido del mundo.Concretamente, ayer se conoció que Berkshire Hathaway, el conglomerado financiero de Buffett, hizo un acuerdo que contempla la compra de acciones preferentes perpetuas por u$s 5.000 millones mediante una oferta privada, según explicó el banco estadounidense en un comunicado de prensa.

Esas acciones tienen un dividendo del 10% que puede ser redimido en cualquier momento, con una penalización del 10%. Tras conocerse el dato, los futuros de acciones estadounidenses subían con fuerza.

Los papeles de Goldman Sachs se disparaban un 8,4%, los futuros del índice S&P 500 trepaban 21 puntos, y los del Dow Jones ganaban 160 puntos.

Además, el grupo de Buffett recibirá garantías para comprar acciones comunes por otros u$s 5.000 millones a un precio de u$s 115 por título, lo que puede llevarse a cabo en cualquier momento durante un plazo de cinco años.

El banco estadounidense agregó que pretende además conseguir al menos u$s 2.500 millones mediante una oferta pública de acciones. Lloyd Blankfein, presidente y consejero delegado de Goldman Sachs, se mostró satisfecho por el acuerdo logrado con Buffett, al considerar que eso fortalecerá más su capitalización y su liquidez.

lunes, 15 de septiembre de 2008

GLOBALIZACION DE LA CRISIS FINANCIERA Y SUBA DEL RIESGO PAIS


Impactada por la debacle de las finanzas internacionales tras la caída del banco de inversión Lehman Brothers y la crisis de incertidumbre local, la bolsa porteña opera hoy con una fuerte baja en sus índices. Además, la aversión al riesgo disparó el riesgo país.

El índice Merval de la plaza porteña cae en estos momentos más del 4%, arrastrado por Wall Street, tras la crisis generada por el anuncio de la quiebra del cuarto banco de inversión de los Estados Unidos. Los bonos locales caían hasta un 5%.

Por su parte, el riesgo país argentino medido por el índice EMBI+ del banco JP Morgan llega hoy hasta los 758 puntos.

Crisis americana.
También hubo una gran sacudida luego que otro banco de inversión, Merrill Lynch, anunciara que sería adquirido por el Bank of America. La semana pasada, el gobierno estadounidense debió rescatar a Fannie Mae y Frediee Mac, dos de las entidades hipotecarias más grandes del país.

Por otro lado, el estado de Nueva York permitirá que American International Group (AIG) tome prestados 20.000 millones de dólares de sus sucursales para mantener a flote a la mayor aseguradora estadounidense, informó el gobierno estatal. AIG es otra de las instituciones que se encuentra en el ojo de la tormenta.

El viejo continente.
Los retrocesos fueron mayores en Europa, con bajas de más de 5% durante la sesión pero que se atenuaron al cierre. Los valores bursátiles y de seguros fueron los más afectados.

El principal índice de la bolsa de Londres, el FT100, perdió al cierre 3,92% tras hundirse hasta 5,39% durante la sesión. El índice CAC 40 de la bolsa de París perdió un 3,78% tras caer hasta un 5,39%; la plaza financiera de Fráncfort limitó sus pérdidas a 2,74%; el índice Ibex 35 de la bolsa de Madrid perdió 4,50% al cierre, su mayor caída del año.

El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) inyectaron 30.000 millones de euros y 5000 millones de libras en sus respectivos mercados monetarios para intentar impedir una enorme crisis financiera.

Los Asiáticos.
En Asia, los principales mercados bursátiles de Japón, Hong Kong y Corea del Sur no operaron debido a que festejaban un feriado, pero los que sí operaron lo hicieron con pérdidas afectadas por la inestabilidad financiera.

lunes, 8 de septiembre de 2008

EE. UU. INTENTA SALVAR A DOS GIGANTES


El gobierno de Estados Unidos tomó ayer el control de los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac, uno de los mayores rescates federales en la historia del país.

Según sostuvo en su anuncio el secretario del Tesoro de los EE.UU., “esto se hizo para evitar otra ola de turbulencia en los mercados financieros globales”.

Después de que algunos bancos americanos debieran ir a la quiebra, ahora EEUU quiere poner fin a la crisis financiera internacional.

La medida implica que ambas compañías hipotecarias (Freddie Mac y Fannie Mae) quedarán ahora bajo la tutela de la Agencia Federal de Financiamiento de Vivienda (FHFA), cuyo titular estuvo junto a Paulson en el anuncio.

Adicionalmente, el Departamento del Tesoro asumirá de inmediato u$s 1.000 millones en participación accionaria en cada una de las compañías, que podría ampliarse hasta en u$s 100.000 millones en cada una !!! y que tendría carácter de principal frente a las acciones comunes y preferenciales actuales.

Los funcionarios estaban preocupados de que las crecientes pérdidas de las dos compañías, que poseen o garantizan casi la mitad de la deuda hipotecaria de EE.UU. de u$s 12 billones, las colocara en peligro, en un momento en que otras fuentes de financiación inmobiliaria mayormente se han agotado.

“Nuestra economía y nuestros mercados no se recuperarán hasta que la mayor parte de esta corrección inmobiliaria quede detrás de nosotros”, dijo Henry Paulson en rueda de prensa.

“Fannie Mae y Freddie Mac son clave para superar el problema de la vivienda”.Paulson destacó que ambas entidades –hasta ahora semi-públicas– son tan grandes, “que una caída de alguna de ellas causaría una gran turbulencia en nuestros mercados financieros domésticos y en todo el planeta”.

Las compañías habían sufrido pérdidas combinadas cercanas a u$s 14.000 millones en los últimos cuatro trimestres y los mayores tenedores de su deuda, incluyendo bancos centrales extranjeros, habían comenzado a mostrar señales de nerviosismo por su salud financiera.

Dado el rol sustancial que Fannie Mae y Freddie Mac juegan en nuestro sistema inmobiliario, creo que alguna forma de intervención es necesaria para evitar una crisis más larga y profunda en toda la economía‘, dijo Obama en un comunicado.

Habrá algún otro banco en la cuerda floja??? El tiempo será el juez.

lunes, 28 de julio de 2008

EL FMI NO PERCIBE EL FIN DE LA CRISIS FINANCIERA GLOBAL

Bienvenidos nuevamente. Ya hemos estado hablando de la crisis financiera que vive la banca norteamericana por la crisis de las hipotecas subprime, lo cual ha generado el encarecimiento del crédito en el resto del mundo, excepto en Argentina, donde se ha encarecido pero por razones estrictamente internas.

Ahora bien, la crisis de las hipotecas es un tema que viene tratándose en los ámbitos financieros internacionales y en Europa desde hace más de 1 año y hoy el FMI al respecto ha afirmado en su informe semestral sobre la Estabilidad Financiera Global que “no es visible” el fin de la crisis del mercado de vivienda en los Estados Unidos y, por ende, la culminación de la crisis financiera global.

El FMI alertó que la crisis crediticia en los mercados globales sigue empeorando debido a la ralentización económica mundial y advirtió también de un aumento del riesgo en los mercados emergentes.

“Los mercados globales siguen estando bajo la tensión de la crisis de la vivienda estadounidense. Los mercados financieros globales siguen siendo frágiles y los indicadores de riesgo sistémico continúan siendo altos”, puntualizó la entidad en su informe semestral .

El deterioro del crédito está aumentando y profundizándose a medida que las economías se van deteniendo, señaló hoy Jaime Caruana, director de Mercados Monetarios y Capitales del FMI, durante la presentación de la versión revisada del informe.

No obstante, la baja en los precios de las casas seguramente producirá un acomodamiento de los precios y un mayor acceso a las viviendas lo cual podría en un futuro, permitir un reacomodamiento y estabilizacion del sector inmobiliario americano.

Solo el tiempo será el juez financiero.

Saludos y hasta la próxima.

martes, 15 de julio de 2008

LA BANCA AMERICANA LLORA LA MUERTE DE UNA LIDER


La flamante quiebra de IndyMac es la tercera mayor de la historia financiera de ese país y el colapso más importante desde el año 1988.

Las cosas siguen yendo de mal en peor casi un año después del estallido de la crisis financiera en EE.UU.

IndyMac Bancorp, especializado en la concesión de hipotecas, quebró. Las dudas sobre su solvencia espantaron a los inversores y las autoridades reguladoras no tuvieron más remedio que hacerse con el control de una de las principales firmas hipotecarias de EE.UU.


La entidad -con 32.000 millones de dólares en activos- protagoniza de esta manera el mayor colapso de un banco desde el derrumbe de American Savings & Loan Association, en 1988.

El origen de esta situación está en unos comentarios del senador por Nueva York Charles Schumer, que la semana pasada expresó su preocupación por el estado de la entidad. Tras las dudas del senador, en los últimos días los ahorradores retiraron más de 1.300 millones de dólares de sus cuentas, lo que abocó al grupo a la quiebra "por la crisis de liquidez", explicó John Reich, director de la Oficina de Supervisión de Entidades de Ahorro y Préstamo (OTS, en sus siglas en inglés).

La bancarrota de IndyMac se convierte así en la tercera mayor de la historia financiera de EE.UU., en una lista que encabeza el Continental Illinois National Bank and Trust desde el año 1984.

Si las condiciones del mercado hipotecario y de la vivienda se siguen deteriorando, en Estados Unidos puede haber víctimas ilustres en el sector financiero. Los rumores de insolvencia se ciernen ahora sobre Fannie Mae y Freddie Mac, dos entidades semipúblicas que garantizan la mitad de las hipotecas concedidas en EE UU, el equivalente a unos 5,3 billones de dólares.

Sus títulos están en caída libre y en la última semana han perdido la mitad de su capital. Wall Street quiere escribir ahora el próximo capítulo de la crisis. Los inversores reclaman al Departamento del Tesoro que salga al rescate de los dos bancos, que fueron creados por el Gobierno estadounidense para facilitar a los ciudadanos con bajos ingresos la compra de una vivienda a un precio accesible. Eso les convierte en una pieza clave del sector inmobiliario, del sistema financiero de EE UU y de la economía en su conjunto.

Los analistas ven difícil que los dos grupos financieros sean capaces de hacerse con más capital, a la vista del deterioro que están sufriendo sus acciones.Fannie perdió durante el último año un 80% de su valor, mientras que la caída de Freddie se eleva a casi el 90% en ese periodo!!!

La burbuja inmobiliaria ha crecido demasiado y luego del estallido, ha salpicado a las mayores compañías hipotecarias americanas, cuál será la siguiente firma en pasar a bancarrota?