LO QUE EL CRECIMIENTO ARGENTINO ESCONDE: EVOLUCIÓN DEL PBI

El indicador del PBI es el más utilizado para comparar la evolución de los países y dividirlos "en  crecimiento" o "en recesión", sin embargo hay cuestiones importantes que esconde este indicador.

Por ejemplo, no mide la "calidad" del crecimiento, no mide la "utilización racional o no de los recursos naturales", no mide si aumenta o no la concentración o desigualdad de los ingresos, etc. Es un indicador importante pero no está exento de fallas. No debe considerar único medidor de la evolución de una economía.

¿QUE ES EL PBI?

El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economía en un período determinado.

Existen 3 formas de calcularlo, una de ellas es sumando todas las erogaciones realizadas para la compra de bienes o servicios finales producidos dentro de una economía, es decir, se excluyen las compras de bienes o servicios intermedios y también los bienes o servicios importados. Esto tiene un problema evidente: la INFLACIÓN. 

"LO BUENO, LO MALO Y LO PEOR" DE LA ECONOMÍA ARGENTINA

Leyendo la nota del diario  "LA NACION" que refleja las 30 claves de la economía argentina  les voy a dar mi opinión, acuerdos y desacuerdos al respecto de lo que informa el matutino.

LO BUENO:

1.  ALTO CRECIMIENTO: Este año, según destaca el ex gerente general del Banco Central Hernán Lacunza, la economía podría crecer 8,5%.
2. ALTOS PRECIOS DE LOS COMMODITIES: la demanda de alimentos se conjuga con un creciente uso de los granos como biocombustibles o como alimento animal y no se prevé una caída de precios en el corto plazo.No es el resultado de las políticas del gobierno, pero es un hecho positivo para la economía nacional.
   

EL BANCO MUNDIAL ELOGIA EL PROGRESO DE AMÉRICA LATINA

El Banco Mundial elogió el progreso económico de América Latina diciendo que la región crecerá más de 5% en 2010 – cifra cercana al patrón de crecimiento que disfrutó previo a la crisis financiera mundial.

En las perspectivas para la región, los expertos del Banco apuntaron que la magnitud de esa recuperación solo es superada por Asia.

"La región vuelve a crecer de manera sólida y esto es una muestra admirable de su capacidad de recuperación", dijo la vicepresidenta del Banco Mundial Pamela Cox ante líderes regionales reunidos para la ceremonia de apertura de la Conferencia de las Américas 2010 en Miami.

De acuerdo al último pronóstico económico, se espera que América Latina y el Caribe en promedio crezcan un 5,1%. El crecimiento en América Central y el Caribe será mucho menor, permaneciendo en alrededor de 2-3% de acuerdo a cálculos del Banco Mundial.

La rápida recuperación regional se puede atribuir a varios factores, incluyendo instituciones más fuertes, un mejor uso de los mercados financieros y vínculos comerciales cada vez más grandes con China, dijo el economista en jefe del Banco Mundial Augusto de la Torre.

De la Torre sostuvo que en los últimos veinte años América Latina experimentó una "revolución silenciosa" en donde instituciones económicas básicas como bancos centrales y ministerios de finanzas se vieron fortalecidos, permitiendo una estabilidad macroeconómica y políticas saludables que en última instancia aislaron a sus economías de impactos externos.

Invertir en capital humano.

"En la década de los sesenta, el ingreso per cápita en América Latina y el Caribe era un cuarto del de los Estados Unidos, mientras que el año pasado era un sexto. Mientras tanto, varios países de Asia oriental han superado el ingreso per cápita de América Latina y se acercan rápidamente al de los países ricos", dijo Cox, a la vez que indicó que el progreso de América Latina y el Caribe no estará completo a menos que los países inviertan mucho más en su capital humano.

Cox dijo que América Latina invierte muy poco en investigación y desarrollo, establece pocos incentivos fiscales, no protege bien la propiedad intelectual, y sus universidades operan sin una conexión consistente con la industria.

Los países de América Latina y el Caribe, a excepción de Brasil, invierten mucho menos del 1% recomendado de su producto interno bruto en investigación y desarrollo. Hoy en día, el número de patentes para nuevas invenciones solicitadas por latinoamericanos es solo una fracción de aquellas solicitadas por los residentes de Corea, China, India o Singapur, de acuerdo a investigaciones del Banco.

No es novedad lo que marca la vicepresidente del BM, es necesario mayor incentivo a la inversión en I+D, de lo contrario seguiremos dependiendo de las inversiones de las grandes corporaciones internacionales.

Es muy difícil iniciar un camino de desarrollo sostenible sin investigación en áreas críticas (biotecnología, petroquímica) y sin desarrollo de patentes convenientemente protegidas de los "fraudes de propiedad intelectual".

Saludos y hasta la próxima.

 

CPN. MONJO FERNANDO.

CHINA SE CONVIRTIÓ EN LA 2º ECONOMÍA MÁS GRANDE DEL MUNDO

China superó a Japón como segunda economía más grande del mundo, según se desprende de las cifras provisionales del gobierno del Tokio sobre el producto interno bruto (PIB) nipón en el segundo trimestre, que alcanzó un monto de 1,28 billones de dólares, frente a los 1,33 billones del PIB chino.

Aunque las cifras no son fácilmente comparables, todo indica que el pujante vecino sustituyó a Japón como segunda economía mundial, señaló el diario económico nipón "Nikkei".

La economía japonesa continuó creciendo, aunque menos de lo previsto por los expertos. Según las cifras del gobierno, el PIB aumentó a un ritmo anualizado de sólo un 0,4 por ciento debido a la caída en las exportaciones y al débil consumo privado.

En comparación con el trimestre anterior el PIB creció de abril a junio en un 0,1 por ciento. La actual evolución es también un reflejo de que las medidas gubernamentales para estimular la economía empiezan a perder fuerza.

En el primer trimestre del año el crecimiento económico había sido aún de un 4,4 por ciento, un trimestre antes se había registrado un 4,1 por ciento. "Creo que las últimas cifras muestran que la economía creció constantemente", fue la interpretación del ministro de Economía y Política Fiscal, Satoshi Arai.

El ministro advirtió, sin embargo, de posibles riesgos para la economía japonesa, que depende fuertemente de las exportaciones, debido a la inestable coyuntura económica en Estados Unidos y en Europa. La economía nipona sigue además registrando una deflación, con una permanente caída de los precios.

La deflación tiene consecuencias negativas en la evolución económica, ya que hace retroceder los precios y las ganancias de las empresas, que como consecuencia dejan de invertir y recortan empleos. Los consumidores, por su parte, dejan de comprar, algo que impulsa aún más la caída de los precios.

 

Impulso

La débil evolución del PIB japonés podría hacer subir ahora la presión sobre el gobierno para que apruebe nuevas medidas coyunturales. Además, el banco central podría verse forzado a flexibilizar aún más la política monetaria.

El consumo interno, que representa un 60% del PIB japonés, subió sólo un 0,03 % en el segundo trimestre en comparación con los tres meses anteriores. En ese periodo habían subido todavía en un 0,5 por ciento.

Otro indicio de la caída de la demanda interna fueron las inversiones empresariales, que subieron sólo en un 0,5 por ciento.

Las cifras confirman una vez la fuerte dependencia de la economía nipona de las exportaciones.

Saludos y hasta la próxima.

 

CPN. MONJO FERNANDO.

EL EURO SE DOBLEGA ANTE EL DOLAR

El Euro cayó el viernes con fuerza frente al dólar y bajó de los u$s1,20 hasta el nivel más bajo desde mediados de marzo de 2006, mientras se depreció hasta un mínimo histórico frente al franco suizo.

 

La incertidumbre despertada por la posible falsificación de las cuentas públicas de Hungría dispararon de nuevo las ventas de euros pese a que este país no forma parte de la zona euro.

Desde el pasado mes de noviembre, el euro ha caído un 21% frente a la estadounidense. Por otro lado, el primer ministro francés, François Fillon, dijo hoy que no sólo no le preocupa la caída del euro frente al dólar sino que se trata de algo en lo que no ve más que "buenas noticias" ya que siempre "nos quejamos" que la fortaleza del Euro perjudicaba nuestras exportaciones.

Esta devaluación del Euro es similar a la devaluación del peso argentino en el 2001, no en la cuantía pero sí en los efectos que causará. Esto abaratará relativamente las exportaciones  europeas lo que producirá un ingreso de dólares y en el largo plazo llevará a volver a balancear el precio del Euro. Si bien, ninguno de los analistas sabe con exactitud "el piso " de la cotización de la divisa europea, se sabe que ésta volverá a recuperarse cuando la balanza de pagos se vuelva a equilibrar, por lo pronto seguiremos mirando altibajos en la cotización internacional del Euro.

Saludos y hasta la próxima.

CPN. MONJO FERNANDO

PROYECTO LITORAL

EL FMI Y LA UE NEGOCIARON MEDIDAS IMPOPULARES PARA LA ECONOMIA GRIEGA

Aunque Grecia parece estar lejos, no lo es tanto en un mundo de mercados y economías globalizadas, por ello, conocer lo que hacen para recuperar su economía puede servir de ejemplo a nuestras administraciones nacionales.

Para conseguir la tan esperada ayuda económica de U$s 150.000.000.000 de la Unión Europea y del Fondo Monetario Internacional, tendrán necesariamente que tomar estas medidas "impopulares":

• Un incremento del IVA hasta el 23%. Este impuesto ya había sufrido recientemente, en marzo, un incremento del 19% hasta el 21 por ciento.
  


• El recorte del 16% de los salarios públicos, mediante la eliminación de dos pagos extraordinarios (cobrarán 12 salarios anuales, en vez de 14 como ahora).


• Una mayor carga fiscal sobre empresas que presenten beneficios.


• La reducción de las pensiones, tanto de públicos como de privados.


• El aumento de la edad jubilatoria, de 61 a 63 años.


• El incremento del impuesto en los cigarrillos, bebidas alcohólicas y combustible.

Con estas medidas se pretende frenar el aumento del déficit fiscal que se ha estimado:Según el plan distribuido a la prensa, el déficit será de 8,1% en 2010, 7,6% en 2011, 6,5% en 2012, 4,9% en 2013 y 2,6% en 2014. Por su parte, la deuda pública será de 133% del PBI en 2010 y alcanzará un pico de 149% en 2013 disminuyendo a partir del 2014 a 144%.

Creo que la medida puede servir, aunque no hay 100% de certeza. Pero seguramente lo que haríamos en Argentina sería devaluar  un 66% la moneda, generar el conocido "impuesto inflacionario", nacionalizar empresas públicas, apropiarnos de los fondos reservados para pensiones, gastar las ahorros del BCRA y después dar aumentos de sueldos por debajo de la inflación y armar actos públicos diciendo lo generosos que somos (medidas tomadas en Argentina entre 2002-2009).

Saludos y hasta la pròxima.

2,3 BILLONES DE DOLARES COSTO AL MUNDO LA CRISIS SUBPRIME

Hace un año, la preocupación dominante era un sistema financiero impedido y asustado, en el que primaba la desconfianza entre sus participantes, lo que motivó una intervención sin precedentes de los gobiernos para restablecer su funcionamiento.

Las aguas vuelven a su cauce y el restablecimiento del flujo del dinero y el repunte económico han devuelto al oxígeno a las entidades financieras, que perderán menos que lo pronosticado por el FMI en octubre.

"La crisis financiera costará al sector financiero mundial 2,3 billones de dólares, medio billón menos que lo estimado anteriormente por el FMI, que hoy subrayó que los mayores puntos de riesgo son ahora los déficit públicos"

Pero el riesgo se ha transferido de los balances privados a los públicos, como refleja la delicada situación de Grecia, que está inmersa en una crisis presupuestaria.

"La inquietud que despiertan los riesgos soberanos de las economías avanzadas podría atentar contra la estabilización y prolongar el colapso del crédito", alertó el FMI en su "Informe de Estabilidad Financiera Mundial", divulgado hoy.

Las grandes necesidades de financiación de los gobiernos, por sus déficits extraordinarios, podrían elevar las tasas de interés, dado que el suministro de préstamos es limitado, lo que a su vez perjudicaría a los bancos y a las pequeñas y medianas empresas, que necesitan créditos.

Todo esto es lógico por cuanto, todo el dinero que se esfumó en la llamada "burbuja inmobiliaria" debe salir de algún bolsillo, y sea de los bancos o de los Tesoros de los gobiernos nacionales, en definitiva es el ciudadano el único pagador.

Más allá de los errores en la falta de control gubernamental de operaciones inmobiliarias y financieras, debemos reconocer la rápida y efectiva "movida político-financiera" de los grandes grupos económicos mundiales.

Si bien los números de las pérdidas son enormes, en un comienzo se especuló en que esta crisis podría durar más tiempo y esto no fue así, con lo cual, el daño fue grande pero duró menos de lo esperado.

Para los gobiernos de los países avanzados, el consejo del FMI es que expongan ahora sus planes para frenar su déficit a medio plazo y lleven a cabo reformas estructurales que eleven el crecimiento de sus economías. Asimismo, pidió que avancen rápidamente en la introducción de la reforma financiera, que debe exigir a los bancos que mantengan más reservas de capital para hacer frente a posibles pérdidas, de forma que resistan mejor los efectos de otra crisis.

UNA MALA O UNA BUENA, SEGUN COMO SE MIRE

Hay noticias que pueden ser buenas o malas según como se mire, en realidad, casi el 100% de las cosas puede verse así, pero en este caso se trata del Desempleo en EEUU.

Si bien escuchar noticias de desempleo no suele ser nada agradable, sabér que la principal economía del mundo hizo record de desempleo en Agosto/09 podría ser traumático, aunque evidentemente es negativo, podemos pensar que la variación inter-mensual fue menor a los meses anteriores, por lo cual la tasa de despidos se está frenando.

El desempleo llego al 9.7% según el Departamento de Empleo Americano, con lo cual existen cerca de 15.000.000 de desocupados, pero quiero hacer notar aquí que bajó la tasa de despidos:

Despidos Junio/09: 463.000

" Julio/09: 276.000

" Agosto/09: 230.000

En total, desde que empezó la recesión en diciembre de 2007 se han perdido unos siete millones de empleos, por eso el líder del Partido Republicano Eric Cantor, dijo que estos datos "no pueden ser vistos como un éxito". Cantor afirmó: "Desde que el presidente Obama firmó su ley de estímulo económico cerca de 2,5 millones de personas han perdido sus trabajos. A los ojos del pueblo estadounidense eso no es un éxito".

Sin embargo analistas y funcionarios esperan que el tercer y cuarto trimestre del año cierren con crecimiento, lo que marcaría oficialmente el fin de la recesión económica que acumula ya año y medio aunque la semana pasada la Reserva Federal alertó que un debilitado mercado de trabajo podría comprometer el ritmo de esa eventual recuperación económica, al limitar la capacidad adquisitiva de las familias que es lo que mueve el consumo.

De todos modos, en las últimas semanas se han venido presentando datos que parecen corroborar una mejora que vive la economía.

Por ejemplo las ventas y construcción de casas han aumentado por primera vez en varios meses. Además este jueves se anunció que la producción industrial creció el mes pasado por primera vez en año y medio.

Mientras tanto las bolsas de valores han experimentado rachas de crecimientos moderados pero sostenidos.

Personalmente creo que la recesión llegará a su fin en 2009 y en 2010 podremos hablar de recuperación económica, mientras tanto veremos señales ambiguas.

Saludos y hasta la próxima.

LA RECETA CHINA: PACIENCIA Y ESTRATEGIA A LARGO PLAZO

Después de la decisión CHINA de comprar bonos del FMI por U$S 50. 000 millones para ayudar a enfrentar la crisis financiera internacional, ahora se dispone a diversificar sus reservas, o mejor dicho, a continuar diversificando, ya que desde hace tiempo viene comprando activos en diversas partes del globo.

China, que hoy por hoy está sentada sobre une enorme pila de dólares –u$s 2,132 billones según la última cuenta– siguió comprando activos estadounidenses, y en gran cantidad, durante mayo y junio de 2009.

También han comprado activos reales:

• Las importaciones de cobre subieron 173% el mes pasado respecto de junio de 2008. Estas fueron compras a precios de liquidación, pero también pueden considerarse una forma de diversificar las reservas.

Esta semana, el primer ministro chino, Wen Jiabao, dijo que su país debe adquirir más “activos empresariales reales de largo plazo” que activos financieros de corto plazo. Esto implica la compra de capital en compañías de recursos naturales, y las autoridades sugieren que estas compras apuntarán al mundo emergente.

El precio de los commodities ha repuntado, pero esto no es nada comparado con el alza en las acciones basadas en commodities.Según los índices FTSE All-World, las acciones vinculadas a materiales básicos han subido 32,3%: 29,3% en el mundo desarrollado; 46,7% en mercados emergentes avanzados, y un sorprendente 72,7% en mercados emergentes secundarios (lo que los deja cerca de la mitad de su máximo del año pasado).

Paciencia y estrategia de largo plazo son la base de la cultura China, y por lo que se vé, muy mal no les va, no? No será hora de copiar algunas cosas, o al menos de adaptarlas a sudamérica?

LA ENORME DEUDA MUNDIAL TRAERA UNA INFLACION DESCONTROLADA

La crisis económica mundial más importante de los últimos 7o años parece despejarse, pero hay otro problema más importante: LA ENORME DEUDA PUBLICA DE LOS PAISES.

Desde donde se mire los gobiernos de los países más poderosos del mundo siguen pidiendo dinero prestado en cantidades pocas veces vistas, al tiempo que la recesión reduce los ingresos fiscales y las cantidades disponibles para gastar en rescates de bancos y compañias, beneficios de desempleo y planes de estímulo.

Según el mismo, las nuevas cifras de los economistas del Fondo Monetario Internacional sugieren que la deuda pública de diez de los países más poderosos pasará de un 78% del Producto Bruto Interno (PBI) en 2007 al 114% en el 2014.

Para aquel entonces, estos gobiernos habrán asumido deudas por un monto aproximado de u$s50.000 por cada uno de sus ciudadanos.

Esta alarmante trayectoria pone a quienes diseñan las políticas a seguir en una situación complicada. En el corto plazo, el pedido de préstamos resulta un antídoto esencial para el momento que se vive. Pero en el largo plazo, el desequilibrio fiscal actual será insostenible. La necesidad de los gobiernos de colocar más y más bonos terminará por dejar de lado la inversión privada y reducirá el crecimiento económico. Pero la situación podría ser aún más alarmante, si la escala creciente del endeudamiento lleve en última instancia a los gobiernos al default o al recorte de los costos reales de la deuda a través de una alta inflación.

Y esto seguramente ocurrirá básicamente por 2 cuestiones:

• bajas tasas de interés actuales que hace que se estimule la especulación con costo prácticamente cero.


• la enorme deuda impulsará la emisión monetaria (ya sea en billetes o en bonos) lo cual llevará a que haya más dinero que productos, con lo cual estos inevitablemente subirán su precio, arrojando a la pobreza a un número nunca antes visto de personas.

Y esto tiene un fundamento: La llamada "velocidad de circulación del dinero". Es una ecuación básica de Economía que siempre permanece equilibrada----> MxV=PxQ

El lado izquiero representa la cantidad de dinero (M) y su circulación (V) por lo cual al aumentar la cantidad de deuda (Dinero en bonos) y teniendo una tasa de interes baja, se estimula la circulación monetaria, lo cual hace que el lado derecho de la ecuación deba ajustarse. Y como la crisis económica está reduciendo los niveles de producción (Q), lo que debe aumentar son los precios de los bienes (P).

Por lo cual creo que la enorme cantidad de dinero que se está creando con la deuda pública traerá inevitablemente una inflación mundial.

POR LA CRISIS, GM DESPEDIRA UNA INCREIBLE CANTIDAD DE TRABAJADORES

Bienvenidos, luego de un tiempo de ausencia, regreso a escribir, un tema que está sobre el tapete desde mediados del 2008: LA CRISIS FINANCIERA Y SUS EFECTOS.

Día tras día se vienen anunciando recortes de personal en las firmas empresarias más grandes del mundo y eso está perjudicando aún más la alicaída economía mundial.

Luego de conocerse los recortes en la firma Chrysler, GM presentó su plan de supervivencia que incluye un pedido de apoyo financiero al gobierno de EE.UU. por U$S 16.600 millones que se sumarían a los 13.400 millones ya recibidos.

Es parte del plan de supervivencia que entregó la empresa al Departamento del Tesoro, para explicar los pasos a seguir a fin de devolver los préstamos federales.

Con la reestructuración propuesta, GM espera comenzar a pagarle al gobierno en el 2012 y liquidar los préstamos para el 2017.

Además, con el fin de "ahorrar" para devolver los préstamos que obtendría, debería también despedir la friolera cantidad de 47.000 empleados en todo el mundo, dado que la caída en las ventas ha sido muy pronunciada y las fuentes de financiamiento, muy escasas, por lo cual , ha decidido, como última medida, "reducirse antes que ir a bancarrota".

La firma está en serias dificultades, debido a que por ser una Empresa Trasnacional, la crisis la golpea en todos los mercados y no encuentra el camino de salida.

Esta es una noticia muy fuerte para el mundo empresarial, lo cual sumado a los nuevos informes respecto a la "complicada"situación de los bancos europeos, hizo que hoy, los mercados de Wall Street, Europa, Asia, América Latina, como así también el petróleo y los commodities cayeran abruptamente de precios.

Espero que el final del shock esté cerca.

Saludos y hasta luego.

EL G-20 ACORDO REFORMULAR EL FMI Y EL BANCO MUNDIAL

Como ya todos sabrán, este fin de semana están reunido los representantes de los países más importantes del mundo buscando soluciones para enfrentar la crisis económica-financiera mundial.

Los jefes de Estado y gobierno del G-20 reunidos en una cumbre extraordinaria en Washington acordaron incrementar la representación de los países en desarrollo dentro del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, según el comunicado difundido al final de la reunión.

Esta modificación intenta reflejar mejor la importancia económica de los países emergentes. "En ese sentido, las economías emergentes y en desarrollo, incluidos los países más pobres, deberían poder hacer escuchar mejor su voz y estar mejor representados".

Los líderes de todo el mundo vienen ya tomando medidas hace varios meses (1) (2) (3) (4) y ahora intentan modernizar las estructuras de los organismo internacionales.

Muchos líderes resaltaron la necesidad de cambios, incluyendo una mayor regulación del sector financiero -donde los altos riesgos tomados en los precios de las viviendas, especialmente en Estados Unidos, jugaron una mala pasada y provocaron la desaceleración de la economía real.

El comunicado de la cumbre acordado precisó que "los reguladores deben garantizar que sus acciones apoyen la disciplina del mercado, eviten impactos potencialmente adversos en otros países".

"Nos comprometemos a garantizar que todos los mercados financieros, productos y participantes sean regulados o sujetos a una supervisión, apropiadas a sus circunstancias", agregó el texto. Nótese que no se trata de intervenir el mercado (estilo Argentino) sinó de "supervisarlo".

Bush, se mostró conforme con que los líderes reafirmaran los principios detrás de la apertura de mercados y del libre comercio. "Uno de los peligros en una crisis como es esta es que las personas comienzan a implementar políticas proteccionistas. Esta crisis no ha concluido. Ha habido cierto progreso pero aún hay mucho trabajo por hacer", afirmó Bush.

Seguramente las bolsas del mundo verán con agrado estas medidas, ya que se vuelve a mostrar CONSENSO DE LOS PRINCIPALES REFERENTES GLOBALES, lo que es bueno de cara al futuro de la evolución de los mercados financieros.

Saludos y hasta la próxima.

QUE LE ESPERA A LA SEMANA BURSATIL DEL MUNDO

GloboFinanciero trae a la reflexión lo que le depara a la semana bursatil del globo.

Desde mañana se esperará a ver como reaccionarán las bolsas europeas, americanas y asiáticas tras los anuncios del salvataje americano a la banca financiera.

Luego de un debate que llevó toda la noche el secretario del Tesoro, Henry Paulson dijo: "Creo que lo hemos conseguido".

Tras más de una semana de debate por el multimillonario paquete de rescate financiero en Estados Unidos de U$S700.000 millones , los legisladores llegaron a un acuerdo tentativo y creo que conviene resaltar algunos puntos:

• Los contribuyentes recibirán derechos de compra de acciones (warrants), con lo que se beneficiarán si las empresas que reciben la ayuda se recuperan. Y si esas empresas tras la crisis global que generaron las hipotecas no se recuperan? participaran en la liquidación de las empresas quebradas? me parece una populización de los altos riesgos, cuando no les consultaron si querían participar en las enormes ganancias de las hipotecas sub-prime.
  
  
• El Gobierno limitará los ingresos de los directivos de las compañías participantes en el programa.
  
  
• Los jefes de empresas en quiebra no podrán recibir beneficios multimillonarios cuando son despedidos, los cuales se conocen en el argot financiero estadounidense como "paracaídas dorado". Porqué? El problema no está en cuando son despedidos, sinó en el tiempo en el que están en actividad!!!
  
  
• El Gobierno también elevará los impuestos a empresas que paguen a sus directivos por encima de u$s 400.000 al año.
• Se establecerá un consejo de supervisión del programa, que incluirá al presidente de la Fed, Ben Bernanke.
  
  
• El Gobierno podrá renegociar los términos de las hipotecas que adquiera para ayudar a los propietarios de viviendas con problemas para pagar las letras a fin de evitar el desahucio. Es un término amplio, "renegociar" es "refinanciar", es "aplicar una quita" a los intereses? que harán con las garantías cuando las casas no valen el precio de la hipoteca que están pagando?
  
  
• El secretario del Tesoro tendrá la opción de requerir que los bancos compren seguros para cubrir su cartera de títulos vinculados a las hipotecas. Significa que van a transferir los riesgo bancarios también a las compañias aseguradoras para tratar de afectar a la mayor cantidad de gente posible en el desastre?
  
  

Este programa me parece patético y debo decirlo, aunque probablemente todos le crean a la reserva federal. Yo creo que este programa no va a funcionar como debiera, pero veremos esta semana y las siguientes que piensan los banqueros e inversores mundiales...

Saludos y hasta la próxima.

ANALISIS COMPLETO DE LA ECONOMIA ARGENTINA EN 5 MINUTOS

Segun el prestigioso diario financiero FINANCIAL TIMES, en la Argentina crece el fantasma de default.

La duda ya recorre el mercado financiero mundial y los precios de los bonos están en niveles de default. Qué indicios ofrece la economía sobre la posibilidad de una segunda cesación de pagos en una década.

Ya he escrito en otro blog, sobre los niveles de deuda de la Argentina y los riesgos que provoca, ahora los diarios internacionales adviernen a los inversores globales. Esto es lo que advierte el FT:

Los niveles de deuda de Argentina son ahora mayores a los que registraba cuando en 2001 cayó en el mayor default de deuda soberana de su historia.

Pese reestructuración de la deuda llevada a cabo hace sólo tres años, la deuda pública se incrementó a u$s 144.700 millones, o 56% del PIB, comparado con los u$s 144.200 millones, o 54% del PIB, registrados en 2001, en un momento en que la economía argentina es mucho más grande, según el documento.

Además, si se incluyen a los bonistas que no aceptaron la reestructuración de la deuda en 2005 y que están haciendo juicio para recuperar su dinero, la deuda pública de la Argentina asciende a u$s 170.000 millones, 67% del PIB !!!!

"No estamos al borde del default, pero si seguimos en este camino, con este nivel de conflicto [social], podríamos llegar a eso", dijo Abram (Director del Centro de Investigaciones de Mercados e Instituciones Argentinas) a Financial Times. “El problema no es el monto, sino que nosotros no tenemos acceso al crédito”, aseguró Abram.

Las opiniones de otros analistas.

“Argentina tienen serios problemas”, afirmó días atrás el jefe de Estrategias en Mercados Emergentes del Credit Suisse en New York, Igor Arsenin. “Hay muy poca seguridad jurídica. Los inversores están muy preocupados y no continuaran prestando dinero al país si esta situación se mantiene”, agregó el ejecutivo en una sala llena de inversores del país del norte.

En Standard & Poor’s afirman que un país al que supuestamente le esta yendo tan bien no debería tener las protestas sociales que tiene la Argentina.

La deuda y el gasto
Este año se pagarán más de U$S 17.000 millones de vencimientos de deuda y para el próximo año se espera que la cifra supere cómodamente los 20.000 millones.

Al tener los mercados cerrados y vencimientos crecientes, la única alternativa que tiene el gobierno es gastar menos y recaudar más.

El nivel de gasto es muy difícil que baje ya que la crisis energética esta demando un mayor esfuerzo por parte del Tesoro, que debe importar energía con un precio del barril rondando los 130 dólares, los salarios del sector publico y las jubilaciones también deberán crecer a tasas cercanas a la inflación real, sino quieren que el descontento de la población siga aumentando y las promesas de obra publica deberán cumplirse al menos parcialmente para evitar que se acreciente el malestar de gobernadores e intendentes que ya están muy críticos por el conflicto con el campo. De esta manera vemos que bajar o frenar el gasto no parece una opción posible.

La recaudación.

Por el lado de aumentar la recaudación vemos que la misma fue record en mayo, pero casi $2.000 millones de pesos menor a lo esperado. Si bien todavía la recaudación sigue creciendo es preocupante la composición de este incremento. El 71,1% lo explican solo tres conceptos que están fundamentados por inflación y aumento impositivo: IVA, aportes patronales y retenciones.

• El IVA esta estrechamente relacionado con el nivel de actividad y de precios, teniendo en cuenta que el aumento fue del 28% anual y se esta hablando de un incremento en los precios del 25% vemos que casi la totalidad del crecimiento se explica por la inflación.
• Algo similar pasa con los aportes patronales, por los incrementos de los salarios debido a la inflación y el aumento en los topes para realizar los aportes.
• En tanto que la recaudación por retenciones creció por el alza en la alícuota y los precios máximos internacionales.

Es decir ninguno de los principales conceptos en la recaudación se explican por un incremento en la actividad económica, lo que muestra una clara desaceleración en el crecimiento del país.

Las señales de un aterrizaje forzoso de la economía son cada vez más visibles. La tasas comenzaron a subir bruscamente y esta desapareciendo la financiación al consumo que fue uno de los motores del crecimiento en los últimos años. Por otro lado, es verdad que el gobierno tiene casi 50 mil millones de dólares en el Banco Central, pero también es correcto decir que el pasivo del organismo en Letes y Notas supera los 30 mil millones. Por lo tanto el dinero disponible es menor a las reservas totales.

Es lógico por todo lo explicado que en el exterior prevalezca una imagen negativa de la Argentina, país cuya clase gobernante históricamente prefirió esperar a que exploten las distorsiones acumuladas de la Economía, antes que tomar medidas que impliquen asumir costos políticos. De allí que en el mercado se mire con gran desconfianza al país y se haya empezado a evaluar la posibilidad de un nuevo default.

Fuente: SUMECLIENTESBLOG, CRONISTA COMERCIAL, DESPERTANDO LA REPUBLICA.