¿QUE PIENSA EL HOMBRE MÁS PODEROSO DEL BANCO MUNDIAL?

En una entrevista a Robert Zoellick publicada días atrás extraigo las principales reflexiones:

• El principal desafío que encara la mayoría de los países en desarrollo es el riesgo de un gran aumento del precio de los alimentos. Los alimentos representan una gran proporción cada vez más inestable del presupuesto de las familias pobres y urbanas.
• necesitamos aumentar la productividad y la producción de alimentos en los países en desarrollo.
•  Necesitamos instrumentos financieros y de otra índole para ayudar a los agricultores y sus gobiernos a gestionar los riesgos, ya sea de lluvias, precios de los insumos como la energía, u otros riesgos.
• Para toda la economía mundial, el desafío macroeconómico consiste en administrar y aumentar una recuperación moderada a distintos ritmos.
• La controversia se deriva de la tensión que se crea al procurar solucionar los problemas sin recargar a otros. Como el dinero es el medio que interconecta a las economías, las diferencias se reflejarán en quejas con respecto al sistema monetario internacional; el tipo de cambio de las monedas; los desplazamientos grandes y tal vez volátiles de capital, y las políticas monetarias internas que podrían tener efectos internacionales.
•  En general, el mundo en desarrollo ha sido una fuente de solidez. Sin embargo, los principales mercados emergentes —China, India, Brasil, Asia sudoriental— están empezando a estacionarse para evitar el recalentamiento o las burbujas en algunos sectores.
• De cara al futuro, debemos admitir que ya no hay un "tercer mundo". Los países en desarrollo son muy distintos. Sin embargo, pueden aprender unos de otros, invertir unos en otros, mantener relaciones comerciales entre sí, y especialmente dentro de regiones geográficas, integrarse cada vez más entre sí. La mentalidad del "tercer mundo" suponía una transferencia de "norte a sur"; en nuestra nueva multipolaridad se verán transferencias de sur a sur, e incluso de sur a norte, de bienes, capital e ideas, junto con intercambios entre el norte y el sur y dentro del norte.
• No es lo mismo que el patrón oro, ni recomendaría volver a ese patrón o al viejo sistema de Bretton Woods. Debemos encaminarnos a tipos de cambio flexibles y a políticas monetarias autónomas en las principales economías en una nueva economía internacional multipolar
•  Creo que todas las regiones en desarrollo presentan oportunidades. Para subrayar este punto, creo que África puede ser un polo mundial de crecimiento en los años venideros.

CUANDO SUBIRA EL DOLAR?

El martes pasado, por un segundo, los relojes del país se detuvieron.

El aire se cortaba con un cuchillo. Los industriales, debatidos entre el nerviosismo y la indignación, contuvieron el aliento hasta que de boca del ministro de Economía, Carlos Fernández, salieron las palabras justas y en el momento preciso. Palabras que los empresarios hacía tiempo querían oír.

Esto sucedió en el marco de la presentación del programa de ampliación de plantas y lanzamiento de productos que delineó la industria automotriz hasta el 2011 y que reunió, en el Palacio de Hacienda, a las cúpulas de la Asociación de Fábricas de Automotores (ADEFA), la Asociación de Fabricas Argentinas de Componentes (AFAC) y la Asociación de Industriales Metalúrgicos de la República Argentina (ADIMRA).

Una vez que escuchó de boca de los empresarios que el sector invertiría u$s3.500 millones en tres años, Fernández se sintió alentado a destacar las bondades del modelo y que el Gobierno seguiría apostando al mantenimiento de un tipo de cambio competitivo.

Apenas terminó de pronunciar estas palabras, las risas nerviosas corrieron como reguero de pólvora. Uno a uno, los industriales intercambiaron miradas sarcásticas. La situación duró apenas unos segundos, pero a Fernández le bastó para saber que, puertas adentro, se debía dejar el discurso de libreto de lado para afrontar la realidad.

Así, finalmente, el Gobierno reconoció ante el sector privado que el tipo de cambio, por el impacto de la suba de costos, es un verdadero problema que necesita ser resuelto para dar mayor previsibilidad de cara al futuro.

“Cuando vio las miradas incisivas de todos los que estábamos ahí, el ministro nos dijo que el tipo de cambio ya se iba a ir corrigiendo. Con lo cual evidentemente el Gobierno es consciente de que debe hacer algo con la pérdida de competitividad”, sostuvo un alto directivo que prefirió mantener su nombre en reserva.

Cuatro meses de expectativaCon la jugada del Banco Central (BCRA), que modificó el tipo de cambio llevando el dólar de los $3,22 de fines de abril a los $3,05 actuales, los industriales no se impacientaron porque tenían una certeza: se trataba de una movida coyuntural que sería revertida en la mayor brevedad posible para reestablecer la competitividad erosionada.

Sin embargo, con el pasar de los meses, y frente a un marcado aumento en los costos de producción, los ánimos comenzaron a crisparse. Así salió a la luz, por ejemplo, el duro enfrentamiento entre el titular de la Unión Industrial Argentina (UIA), Juan Carlos Lascurain, y su vice, Ignacio de Mendiguren, en relación al verdadero nivel de inflación.

"Un dólar en los niveles actuales implica una erosión muy importante de uno de los pilares del modelo actual y generará presiones devaluatorias que van a ser difíciles de sobrellevar para la actual administración”, agregaron.

En esta línea, aseguró que recién “con un dólar entre los $3,80 y los $4 se estaría devolviéndole a esta industria la rentabilidad perdida”.

Personalmente creo que si bien eso ayudaría a la industria, perjudicaría al consumo interno porque le daría la excusa a los distribuidores de aumentar los precios "por la suba del dolar" y la inflación sería un juego de nunca acabar.

Pero una cosa es cierta. El dólar lentamente debe irse apreciando para no generar más pérdida de competitividad. La pregunta es ¿cuándo subirá? y ¿hasta que precio?

Saludos y hasta la próxima.

Y SI EL PETROLEO LLEGA A LOS U$s 200?

Las potencias ya hablan de una crisis en sus economías ocasionada por las constantes subas en el precio del barril. EL valor ESTÁ CASI SIETE VECES POR ENCIMA DE LA COTIZACIÓN A PRINCIPIOS DE ESTA DÉCADA Y TODO INDICA QUE SEGUIRÁ SUBIENDO.

A nivel local, el Estado debería pagar hasta u$s 2600 millones más en subsidios(además delos u$S 4500 ya presupuestados) –una de las principales preocupaciones del Gobierno en el último tiempo– y estaría obligado a aumentar el valor del crudo local (hoy se paga a unos u$s 47 el barril) para estimular inversiones que reviertan la caída en la extracción de petróleo.

El aumento del crudo amenaza un enfriamiento general de las economías. Eso se debe a que el crudo es el combustible del mundo y un elemento crucial para los Estados Unidos, quizás la nación más dependiente de los hidrocarburos, que explica un 25% del consumo mundial de bienes.

Mi opinión es que seguramente deberemos acostumbrarnos a un precio del crudo superior a los U$s 85, pero creo que existe una burbuja financiera propia y ya tradicional en los mercados, en opinión del analista Shawn Tully “así como las acciones del sector tecnológico han caído y el mercado inmobiliario también, podemos estar seguros de que el petróleo seguirá el mismo camino”, el problema es cuándo llegará la caída y cuán profunda será.

Saludos y hasta la próxima.

FUTURO DE ARGENTINA: NUEVA CRISIS O ESPECULACION?

Este es un post en el que quiero usar pocas palabras.

Mientras el mapa anterior muestra las posibilidades futuras de los diversos países del globo ante la crisis alimentaria, y donde la Argentina tendría una oportunidad excelente. Fronteras adentro se presenta un futuro diferente.

Basándome en la ley que dice "el mercado anticipa los hechos económicos", el mercado parece ver una crisis en el futuro y por ello actúa así (ver imágenes).

1-FUGA DE CAPITALES E INVERSIONES

2-DEPOSITOS BANCARIOS Y LAS EXPECTATIVAS EN LA BOLSA

3-RIESGO PAIS
Que crees que está pensando el mercado?

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ANALISIS COMPLETO DE LA ECONOMIA ARGENTINA EN 5 MINUTOS

Segun el prestigioso diario financiero FINANCIAL TIMES, en la Argentina crece el fantasma de default.

La duda ya recorre el mercado financiero mundial y los precios de los bonos están en niveles de default. Qué indicios ofrece la economía sobre la posibilidad de una segunda cesación de pagos en una década.

Ya he escrito en otro blog, sobre los niveles de deuda de la Argentina y los riesgos que provoca, ahora los diarios internacionales adviernen a los inversores globales. Esto es lo que advierte el FT:

Los niveles de deuda de Argentina son ahora mayores a los que registraba cuando en 2001 cayó en el mayor default de deuda soberana de su historia.

Pese reestructuración de la deuda llevada a cabo hace sólo tres años, la deuda pública se incrementó a u$s 144.700 millones, o 56% del PIB, comparado con los u$s 144.200 millones, o 54% del PIB, registrados en 2001, en un momento en que la economía argentina es mucho más grande, según el documento.

Además, si se incluyen a los bonistas que no aceptaron la reestructuración de la deuda en 2005 y que están haciendo juicio para recuperar su dinero, la deuda pública de la Argentina asciende a u$s 170.000 millones, 67% del PIB !!!!

"No estamos al borde del default, pero si seguimos en este camino, con este nivel de conflicto [social], podríamos llegar a eso", dijo Abram (Director del Centro de Investigaciones de Mercados e Instituciones Argentinas) a Financial Times. “El problema no es el monto, sino que nosotros no tenemos acceso al crédito”, aseguró Abram.

Las opiniones de otros analistas.

“Argentina tienen serios problemas”, afirmó días atrás el jefe de Estrategias en Mercados Emergentes del Credit Suisse en New York, Igor Arsenin. “Hay muy poca seguridad jurídica. Los inversores están muy preocupados y no continuaran prestando dinero al país si esta situación se mantiene”, agregó el ejecutivo en una sala llena de inversores del país del norte.

En Standard & Poor’s afirman que un país al que supuestamente le esta yendo tan bien no debería tener las protestas sociales que tiene la Argentina.

La deuda y el gasto
Este año se pagarán más de U$S 17.000 millones de vencimientos de deuda y para el próximo año se espera que la cifra supere cómodamente los 20.000 millones.

Al tener los mercados cerrados y vencimientos crecientes, la única alternativa que tiene el gobierno es gastar menos y recaudar más.

El nivel de gasto es muy difícil que baje ya que la crisis energética esta demando un mayor esfuerzo por parte del Tesoro, que debe importar energía con un precio del barril rondando los 130 dólares, los salarios del sector publico y las jubilaciones también deberán crecer a tasas cercanas a la inflación real, sino quieren que el descontento de la población siga aumentando y las promesas de obra publica deberán cumplirse al menos parcialmente para evitar que se acreciente el malestar de gobernadores e intendentes que ya están muy críticos por el conflicto con el campo. De esta manera vemos que bajar o frenar el gasto no parece una opción posible.

La recaudación.

Por el lado de aumentar la recaudación vemos que la misma fue record en mayo, pero casi $2.000 millones de pesos menor a lo esperado. Si bien todavía la recaudación sigue creciendo es preocupante la composición de este incremento. El 71,1% lo explican solo tres conceptos que están fundamentados por inflación y aumento impositivo: IVA, aportes patronales y retenciones.

• El IVA esta estrechamente relacionado con el nivel de actividad y de precios, teniendo en cuenta que el aumento fue del 28% anual y se esta hablando de un incremento en los precios del 25% vemos que casi la totalidad del crecimiento se explica por la inflación.
• Algo similar pasa con los aportes patronales, por los incrementos de los salarios debido a la inflación y el aumento en los topes para realizar los aportes.
• En tanto que la recaudación por retenciones creció por el alza en la alícuota y los precios máximos internacionales.

Es decir ninguno de los principales conceptos en la recaudación se explican por un incremento en la actividad económica, lo que muestra una clara desaceleración en el crecimiento del país.

Las señales de un aterrizaje forzoso de la economía son cada vez más visibles. La tasas comenzaron a subir bruscamente y esta desapareciendo la financiación al consumo que fue uno de los motores del crecimiento en los últimos años. Por otro lado, es verdad que el gobierno tiene casi 50 mil millones de dólares en el Banco Central, pero también es correcto decir que el pasivo del organismo en Letes y Notas supera los 30 mil millones. Por lo tanto el dinero disponible es menor a las reservas totales.

Es lógico por todo lo explicado que en el exterior prevalezca una imagen negativa de la Argentina, país cuya clase gobernante históricamente prefirió esperar a que exploten las distorsiones acumuladas de la Economía, antes que tomar medidas que impliquen asumir costos políticos. De allí que en el mercado se mire con gran desconfianza al país y se haya empezado a evaluar la posibilidad de un nuevo default.

Fuente: SUMECLIENTESBLOG, CRONISTA COMERCIAL, DESPERTANDO LA REPUBLICA.

PETROLEO: BURBUJA O ESCASEZ

Bienvenidos a un post sobre un tema que no puedo dejar de lado como es el tema del petróleo, del que ya he hablado hace unas semanas atrás.

La cuestión del precio del barril plantea debates y problemas en varias partes del mundo.

Aquí en la Argentina, luego de los cortes de rutas llevados adelante por el sector agropecuario en protesta a las medidas del gobierno nacional, ahora aparecieron los cortes de los transportistas de cargas que continúan frenando el ingreso del combustible a las ciudades lo que provoca serios trastornos a los comercios que necesitan abastecerse de mercaderías y a las personas que necesitan llenar los tanques de sus autos para ir a trabajar.

Asimismo la suba de precios en las naftas ha provocado en España, reacciones del sector del transporte que también ha cortado las rutas y generado un serio conflicto en el país ibérico.

Ahora bien: ¿el problema del petróleo es la escasez o la especulación?

Los inversores institucionales financieros han invertido enormes cantidades de dinero en activos relacionados al petróleo y sus derivados en los últimos cinco años. El volumen de operaciones relacionado con índices de commodities ha trepado de u$s70.000 millones al principio de 2006 a u$s235.000 millones a abril de este año, acompañando la impresionante suba de precios.

Shawn Tully, analista internacional, en un reciente artículo opinó que “así como las acciones del sector tecnológico han caído y el mercado inmobiliario también, podemos estar seguros de que el petróleo seguirá el mismo camino”. Para él la única pregunta, no es si los precios bajarán, sinó cuándo? Él supone que el mercado está muy por encima del “precio de equilibrio.” Es por eso que cree que sucederá algo similar a lo ocurrido en el mercado inmobiliario de EE.UU. y de otros tantos países.

Sin embargo, según estimaciones de Morgan Stanley, aproximadamente el 70% del incremento de la demanda en el 2008 viene sólo de países emergentes y gran parte de estos subsidian el consumo, lo cual tiende a estimular la demanda local, aunque afecte la economía por una mayor inflación. En cuanto a la cotización que puede alcanzar en el futuro, dice que “es posible” que el barril alcance los u$s200, pues no ve ninguna disminución de la demanda, como sugirió Goldman Sachs.

Mientras tanto...

Los once países que representan 2/3 del consumo de energía del planeta, consideraron que existe “una urgente necesidad de aumentar las inversiones en el sector energético” para desarrollar la producción de petróleo e intentar frenar la subida de su precio e hicieron un llamamiento “a los otros países productores de petróleo a aumentar las inversiones para mantener un buen aprovisionamiento de los mercados”.

¿Y la OPEP que dice?

Los países miembros de la Organización no ven necesidad de bombear más petróleo al mercado a pesar del abrupto aumento del precio, que consideran injustificado."Creo que hay suficiente petróleo en el mercado", aseguró en entrevista telefónica Shokri Ghanem, presidente de la Compañía Nacional de Petróleo de Libia, país perteneciente a la OPEP, al mismo medio.

¿Será el precio del petróleo la próxima víctima de una burbuja? Por las dudas, llene el tanque de nafta.

Fuente: INFOBAE PROFESIONAL.

PD: Mientras tanto, el Sultán Al Nahyan presidente de los Emiratos Árabes Unidos y gobernador de Abu-Dhabi con una fortuna de 22 mil millones de dólares nos muestra su última compra:

Audi A8 totalmente hecho en plata (no es pintado, ni bañado, es HECHO EN PLATA)

THE ECONOMIST, EL PAIS Y AHORA EL NEW YORK TIMES: "EL GOBIERNO ARGENTINO SE EQUIVOCA"

La situación económica y financiera de la República Argentina que viene de 5 años de crecimiento ha llegado a una situación de incertidumbre provocada por una medida equivocada del 11/03/08 tomada por la Presidenta de colocar las llamadas "retenciones móviles" a las exportaciones agropecuarias.

Esto ha provocado crítica desde amplios sectores de la sociedad argentina, siendo su manifestación más importante el acto del pasado 25 de mayo en la ciudad de Rosario, en Santa Fe.

Eso se suma a las críticas que desde el exterior se están levantando contra el errada política del gobierno nacional.

Primero fue THE ECONOMIST:

"Tras considerar que en el poco tiempo de mandato que lleva la Presidenta el país está "peor" tanto económicamente como en lo que a tensiones sociales y relaciones internacionales se refiere, el semanario afirma que el Gobierno atraviesa un "caos" y genera "poca confianza" en los inversores extranjeros, lo que se refleja en que "los bonos argentinos han caído vertiginosamente".

Luego, en un segundo artículo publicó:

“Tome dos economías vecinas, ambas fuertemente dependientes del precio de las commodities para hacer que sus cifras comerciales se vean bien. Dé a uno una política monetaria ortodoxa, vea cómo abraza inversiones extranjeras y su moneda flota. Entregue la otra a inconformistas que han recurrido a controles de precios, prohibiendo o gravando las exportaciones y mintiendo de manera fea sobre el índice de inflación. ¿El resultado? El pillo -Argentina- continúa creciendo a un devastador 9%, mientras que en contraste el educado Brasil crece lentamente”,

Seguidamente fue el diario EL PAIS de España que dijo:

"Argentina está sola. Su relación con Venezuela la ha alejado de Estados Unidos, un conveniente socio y aliado. A Bolivia le ha dado la espalda cuando más la necesitaba y su amistad íntima con Uruguay pasa por su peor momento. Poco a poco, Brasil le ha arrebatado todo su poder de influencia regional y con España, la madre patria, apenas si se escribe. El peor efecto a largo plazo de la crisis de 2001 para Argentina ha sido su desaparición del mundo. El país suramericano ha descuidado dos ejes clave de su política exterior: el fortalecimiento del Mercosur y las relaciones con la Unión Europea, ha perdido peso en los foros internacionales y ningún líder mundial se muere por visitarlo".

Ahora es el NEW YORK TIMES:

"La estrategia económica diseñada por el esposo de la señora Kirchner, Néstor Kirchner, está exhibiendo crecientes signos de tensión, pero la Presidenta rechazó hasta el momento cambiar el curso de la gestión que ha mantenido en la primera parte de su mandato".

Tanto desde organismos especializados a nivel internacional, como desde distintos medios periodísticos del mundo, se está haciendo hincapié en la falta de coherencia del Gobierno de la Argentina en la política exterior y en la falta de seguridad jurídica y en los cambios en las reglas de juego de la economía.

La situación exige un cambio urgente y las autoridades deben tener decisión y humildad para concretarlo.

GLOBO FINANCIERO: NACIMIENTO DE UN NUEVO ESPACIO DE DEBATE

Hola a todos los que hoy y en el futuro serán visitantes de este blog que pretende ser un lugar donde juntos podamos debatir, cuestionar e informarnos sobre las cuestiones financieras que gobiernan nuestro país y el globo.

Este es un espacio que estoy creando para PENSAR, DISCUTIR Y CONCLUIR sobre el futuro financiero y sobre su impacto en nuestra propia vida financiera.

Este es el segundo blog que creo, porque el primero (SUMECLIENTESBLOG) está destinado a debatir cuestiones económicas pero más enfocado en empresas, profesionales, emprendedores, tecnología e internet.

Entonces he creado este para plantear temas financieros más específicos. Además me ha servido de forma importantísima la experiencia adquirida en SUMECLIENTESBLOG y me ha motivado a generar un nuevo proyecto: este blog.

Espero que juntos podamos compartir experiencias, opiniones, comentarios y más...

Saludos y hasta la próxima.